Dai

다이 소개

Dai는 약 1달러의 가치를 지닌 담보 스테이블코인입니다. Dai는 중앙화된 기관이 아닌 이더리움 블록체인의 자율적인 스마트 컨트랙트 시스템을 통해 가격 안정성을 유지합니다. 다이의 가격 안정성을 유지하는 핵심 메커니즘은 담보부 부채 포지션(CDP)입니다. 사용자는 블록체인 상의 이더 암호화폐를 담보로 사용하여 이 CDP를 통해 다이를 생성합니다. 이 시스템은 초과 담보가 필요하며, 이는 담보의 가치가 생성된 다이 부채의 가치보다 커야 함을 의미합니다. 이 준비금은 이더 가격이 하락할 경우 시스템을 보호합니다. 또한 다이 플랫폼은 과도한 레버리지를 방지하기 위해 이러한 대출에 대해 안정화 수수료를 부과합니다. 가격이 특정 임계값 이상으로 변동하면 CDP는 청산됩니다. 시스템은 담보를 매도하고 미지급된 다이를 다시 매수하여 소각합니다. 이러한 방식으로 1달러 패리티와의 편차를 보정하기 위해 공급량을 조정합니다.

다이의 역사

다이(Dai)는 2017년 메이커다오 프로젝트와 MKR 스테이블코인에서 탄생했습니다. 메이커다오는 테더와 같은 중앙화된 보안 없이도 미국 달러와 연결성을 유지하는 탈중앙화된 스테이블코인을 만들고자 했습니다. 그들의 솔루션은 이더 담보 기반 모델과 자율적인 피드백 메커니즘으로 구성되었습니다. 사용자는 스마트 콘트랙트에서 담보를 지정하여 담보 부채 포지션을 기반으로 다이 토큰을 생성할 수 있습니다. 추가적인 수요와 공급 역학은 연결의 유연성을 제공할 것입니다. 2017년 말에 출시된 다이 토큰은 2018년 내내 대부분 1달러에 고정되어 있었습니다. 그러나 2019년 1분기 이더 가격 폭락 이후 막대한 담보 손실로 인해 이러한 안정성이 위협받았습니다. 프로젝트는 무담보 DPC를 제거하고 시스템을 재자본화하기 위한 관리 조치를 취함으로써 안정성을 회복했습니다. 또한 메이커다오는 다중 담보 다이 도입, 미국 달러 대신 미국 달러 인덱스에 페깅, MKR 토큰을 사용한 탈중앙화 거버넌스 등 다른 개혁을 단행했습니다. 2단계는 2019년 11월에 시작되어 현재의 다이가 탄생했습니다. 이후 Dai는 탈중앙화 금융을 선도하는 스테이블코인으로 자리매김했습니다. 탈중앙화된 특성과 투명성으로 인해 보험, 대출 및 검열 방지 혜택을 받는 기타 애플리케이션에 적합합니다.

탈중앙 금융 애플리케이션을 위한 이더 기반

다이의 탈중앙화 플랫폼과 거래 투명성은 법정화폐 스테이블코인과 관련된 저장 위험 없이 탈중앙화 금융 애플리케이션을 위한 강력한 기반을 제공합니다. Dai는 결제, 대출, 투자 등을 위한 다양한 옵션을 지원합니다. 코인베이스와 바이낸스 같은 거래소와의 통합을 통해 명목 화폐를 원활하게 거래할 수 있습니다. 은행과 달리 Dai는 주말에도 빠르고 저렴하게 글로벌 거래를 할 수 있습니다.

다이와 번 통화

다이(Dai)는 메이커 플랫폼에서 담보부 부채 포지션(CDP)을 사용해 생성됩니다. 사용자는 이더를 담보로 예치하여 CDP를 개설하고, 해당 담보를 부채로 사용하여 다이를 생성합니다. 이 “인출 과정”은 시장 수요를 충족하기 위해 다이의 공급을 증가시킵니다. 현재 담보 비율은 150%이며, 이는 100달러의 다이를 채굴하는 데 150달러의 이더가 필요하다는 뜻입니다. 이 과도한 담보금은 이더 가격 하락에 대한 보호 기능을 제공합니다. 가격이 청산 비율인 100% 아래로 떨어지면 CDP는 청산됩니다. 청산 과정에서 미지급된 다이 부채는 기본적으로 소각됩니다. 시스템은 담보를 경매에 부치고 다이 채권을 소폭 할인된 가격에 매입하여 유통되지 않도록 합니다. 이러한 소각 과정을 통해 청산 금액만큼 다이의 공급이 줄어듭니다. 또한 사용자는 담보 없이도 다이를 직접 소각할 수 있습니다. 사용자는 자신의 다이를 특수 소각 주소로 보내면 토큰이 검사되고 영구적으로 소각됩니다. 이는 또한 다이의 공급을 줄이고 비정상적인 상황이 발생할 경우 가격을 1달러로 인상할 수 있는 지렛대를 제공합니다. 이 두 가지 메커니즘(발행과 소각)은 다이의 유동성을 충분히 확보하고 미국 달러와 유연한 관계를 유지하도록 합니다.

다이 신용 시장

하지만 다이의 가장 일반적인 사용 사례는 Aave나 Compound와 같은 플랫폼의 탈중앙화된 머니 마켓입니다. 사용자는 은행의 개입 없이도 돈을 빌리고 빌려주며 잔액에 대한 이자를 받을 수 있습니다. 이러한 스테이블코인 예금 계좌는 기존 은행보다 훨씬 높은 이자율을 제공합니다. 이자율은 스테이블코인을 생산적인 목적으로 사용해 수익을 극대화하는 이 시장의 대출자가 설정합니다. 대출자는 스테이블코인을 사용해 구매하거나 판매한 암호화폐에 대한 이자를 지불해야 합니다. 이 개방형 대출 시장은 기존 금융에서 사용되는 중개 및 재대출 시스템에 대한 탈중앙화된 대안을 제공합니다. 이러한 개방형 프로토콜의 모듈성은 이전에는 상상할 수 없었던 금융 상품을 만드는 데 사용할 수 있는 “스마트 머니”의 출현을 의미합니다.

알고리즘 스테이블코인의 미래

그러나 다이에는 USDC나 USDT와 같은 법정화폐 기반 스테이블코인에 비해 많은 단점이 있습니다. 과도한 담보화는 다른 용도로 사용할 수 있는 귀중한 자금을 이더에 묶어둘 수 있습니다. 또한 건강한 생태계를 유지하기 위해 적극적인 관리와 철저한 청산자가 필요합니다. 이러한 한계로 인해 연구자들은 담보화가 필요 없는 알고리즘 스테이블코인을 개발하게 되었습니다. 그러나 베이시스 캐시와 같은 이전의 시도는 변동성이 큰 시기에 패리티를 유지할 수 없어 실패했습니다. 미래의 알고리즘 프로젝트는 탈중앙화된 통제, 투명성, 희석 위험 없는 자본 효율성 등 다이의 성공으로부터 배울 수 있습니다. 이러한 혁신은 디파이의 사용 편의성을 개선하고 기업들 사이에서 인기를 높여 명목 화폐의 채택 과정을 촉진할 것입니다. 티어 2 솔루션에 통합된 탈중앙화 스테이블코인은 광범위한 글로벌 채택에 필요한 확장성을 제공할 수도 있습니다.