Dai

Dai هي عملة مستقرة آمنة تبلغ قيمتها حوالي 1 دولار أمريكي. تحافظ Dai على استقرار الأسعار من خلال نظام من العقود الذكية المستقلة على بلوكشين الإيثيريوم، وليس من خلال سلطة مركزية. الآلية الرئيسية للحفاظ على استقرار سعر Dai هي مركز الدين المضمون (CDP).

ينشئ المستخدمون Dai من خلال CDP هذا باستخدام العملة المشفرة الأثير على البلوكشين كضمان. يتطلب النظام هامش ضمان زائد، وهو ما يعني أن قيمة الضمان يجب أن تكون أكبر من قيمة ديون Dai التي تم إنشاؤها. يحمي هذا الاحتياطي النظام في حالة انخفاض سعر الإيثر. كما تتقاضى منصة القوالب أيضًا رسوم تثبيت لهذه القروض لمنع الرافعة المالية المفرطة.

إذا تذبذب السعر فوق عتبة معينة، يتم تصفية CDP. يقوم النظام ببيع الضمانات وإعادة شراء النماذج المعلقة وحرقها. وبهذه الطريقة، يقوم النظام بتعديل العرض للتعويض عن الانحرافات عن تعادل الدولار الواحد.

وُلدت Dai في عام 2017 من مشروع MakerDao وعملة MKR المستقرة. أرادت MakerDAO إنشاء عملة مستقرة لامركزية تحافظ على ربطها بالدولار الأمريكي دون الحاجة إلى نظام أمان مركزي مثل Tether.

تألف حلهم من نموذج قائم على الأثير وآلية تغذية راجعة مستقلة. يمكن للمستخدمين تحديد الضمانات في العقد الذكي لإنشاء رموز DAI بناءً على مراكز الديون المضمونة. ستوفر ديناميكيات العرض والطلب الإضافية مرونة في التواصل.

تم إطلاق عملة Dai الرمزية في أواخر عام 2017، واستقرت عند 1 دولار أمريكي لمعظم عام 2018. ومع ذلك، فقد تعرض هذا الاستقرار للتهديد بسبب الخسائر الكبيرة في الضمانات بعد انهيار أسعار وقت البث في الربع الأول من عام 2019. وقد استعاد المشروع الاستقرار من خلال إزالة DPC غير المضمونة واتخاذ تدابير إدارية لإعادة رسملة النظام.

كما نفذت MakerDAO أيضًا إصلاحات أخرى، بما في ذلك إدخال نماذج متعددة الضمانات، والربط بمؤشر الدولار الأمريكي بدلاً من الدولار الأمريكي، والحوكمة اللامركزية باستخدام رمز MKR. بدأت المرحلة الثانية في نوفمبر 2019، وتم تقديم النموذج الحالي.

ومنذ ذلك الحين، رسخت Dai نفسها كعملة مستقرة رائدة للتمويل اللامركزي. كما أن هيكلها اللامركزي وشفافيتها يجعلانها مناسبة للتأمين والإقراض والتطبيقات الأخرى التي تتمتع بحماية الرقابة.

توفر منصة داي اللامركزية وشفافية المعاملات أساسًا متينًا للتطبيقات المالية اللامركزية دون مخاطر الحراسة المرتبطة بالعملات المستقرة الورقية.

تدعم Dai مجموعة واسعة من الفرص للمدفوعات والإقراض والاستثمار وغيرها. يسمح التكامل مع البورصات مثل Coinbase وBinance بالتداول السلس للعملات الورقية. على عكس البنوك، تتيح لك Dai إجراء معاملات عالمية بسرعة وبتكلفة زهيدة، حتى في عطلات نهاية الأسبوع.

يتم إنشاء Dai باستخدام مراكز الديون المضمونة (CDPs) على منصة Maker. يفتح المستخدمون مركز CDP عن طريق إيداع الإيثر كضمان، ثم يستخدمون هذا الضمان كدين لإنشاء الداي. تعمل "عملية السحب" هذه على زيادة المعروض من الداي لتلبية الطلب في السوق.

في الوقت الحالي، يبلغ مستوى الضمانات 150%، مما يعني أن 150 دولارًا من الإيثر مطلوب لإصدار نموذج بقيمة 100 دولار. هذا الإفراط في العرض يحمي من انخفاض سعر الإيثر. إذا انخفض السعر إلى أقل من معدل التصفية البالغ 100%، فستتم تصفية الـ CDP.

أثناء عملية التصفية، يتم حرق الدين المستحق على النموذج بشكل أساسي. يقوم النظام بطرح الضمانات في مزاد علني ويشتريها بخصم بسيط لإخراج دين القالب من التداول. وتقلل عملية الحرق هذه من المعروض من القوالب بمقدار التصفية.

يمكن للمستخدمين أيضًا حرق القوالب الخاصة بهم بدون ضمانات. يقوم المستخدمون بإرسال قوالبهم إلى عنوان حرق خاص حيث يتم التحقق من الرموز وحرقها في النهاية. يقلل هذا أيضًا من المعروض من القوالب ويمنحنا نفوذًا لرفع السعر إلى دولار واحد في الظروف غير العادية.

تضمن هاتان الآليتان (سك وحرق القوالب) سيولة كافية من القوالب وارتباطًا مرنًا بالدولار الأمريكي.

لكن حالة الاستخدام الأكثر شيوعًا لـ Dai هي سوق المال اللامركزي على منصات مثل Aave أو Compound. حيث يمكن للمستخدمين الاقتراض والإقراض دون تدخل البنك وكسب الفائدة على أرصدتهم.

تقدم حسابات الودائع المستقرة هذه معدلات فائدة أعلى بكثير من البنوك التقليدية. يتم تحديد أسعار الفائدة من قِبل المُقرضين في هذه السوق، الذين يستخدمون العملات المستقرة لأغراض الإنتاج لزيادة أرباحهم. يُطلب من المُقترضين دفع فائدة على العملات الرقمية التي يشترونها أو يبيعونها مقابل العملات المستقرة.

يوفر سوق الإقراض المفتوح هذا بديلاً لامركزيًا لأنظمة الوساطة وإعادة الإقراض المستخدمة في التمويل التقليدي. إن نمطية هذه البروتوكولات المفتوحة تعني ظهور نقود ذكية يمكن استخدامها لإنشاء منتجات مالية لم يكن من الممكن تصورها من قبل.

ومع ذلك، فإن DAI لها العديد من العيوب مقارنة بالعملات المستقرة الورقية مثل USDC أو USDT. يمكن أن يؤدي الإفراط في الضمانات إلى تقييد أموال قيمة في الأثير يمكن استخدامها لأغراض أخرى. بالإضافة إلى ذلك، يلزم وجود حوكمة نشطة ومصفين شاملين للحفاظ على نظام بيئي سليم.

دفعت هذه القيود الباحثين إلى تطوير عملات مستقرة خوارزمية لا تتطلب ضمانات. ومع ذلك، فشلت المحاولات السابقة مثل Basis Cash بسبب عدم قدرتها على الحفاظ على التكافؤ في أوقات التقلبات.

يمكن للمشاريع الخوارزمية المستقبلية أن تتعلم من نجاحات DAI، مثل التحكم اللامركزي والشفافية وكفاءة رأس المال دون التعرض لخطر التخفيف. ستعمل هذه الابتكارات على تحسين سهولة استخدام الـ DeFi وزيادة شعبيتها بين الشركات، مما يعزز اعتماد العملات الورقية. يمكن للعملات المستقرة اللامركزية المدمجة في حلول المستوى الثاني أن توفر أيضًا قابلية التوسع اللازمة لاعتمادها على نطاق عالمي واسع.