Dai

Tentang Dai

Dai adalah stablecoin yang dijaminkan dengan nilai sekitar satu dolar AS. Dai menjaga stabilitas harga melalui sistem kontrak pintar otonom pada blockchain ethereum (bukan otoritas terpusat). Mekanisme inti untuk menjaga stabilitas harga Dai adalah Collateralised Debt Position (CDP). Pengguna menggunakan mata uang kripto Ether di blockchain sebagai jaminan untuk membuat Dai melalui CDP ini. sistem ini membutuhkan jaminan berlebih, yang berarti nilai jaminan harus lebih besar dari nilai utang Dai yang dibuat. Cadangan ini melindungi sistem jika terjadi penurunan harga Ether. Platform Dai juga membebankan biaya stabilisasi pada pinjaman ini untuk menghindari leverage yang berlebihan. Jika harga berfluktuasi di atas ambang batas tertentu, CDP akan dilikuidasi. Sistem menjual jaminan, membeli kembali dan membakar Dai yang belum dibayar. dengan cara ini, pasokan disesuaikan untuk mengkompensasi penyimpangan dari paritas $1.

Sejarah Dai

Dai lahir dari proyek MakerDAO dan stablecoin MKR pada tahun 2017. Maker ingin membuat stablecoin terdesentralisasi yang akan mempertahankan hubungan dengan dolar AS tanpa perlu keamanan terpusat seperti Tether. Solusi mereka terdiri dari sebuah model yang didasarkan pada jaminan Ether dan mekanisme umpan balik otonom. Pengguna dapat menentukan jaminan dalam kontrak pintar untuk menghasilkan token Dai berdasarkan posisi utang yang dijamin. Dinamika penawaran dan permintaan tambahan akan memberikan fleksibilitas dalam konektivitas. Diluncurkan pada akhir 2017, Dai sebagian besar tetap dipasangkan pada harga $1 sepanjang tahun 2018. Namun, stabilitas ini terancam oleh kerugian jaminan yang sangat besar setelah jatuhnya harga Ether pada Q1 2019. Proyek ini memulihkan stabilitas dengan mengambil langkah-langkah manajemen untuk menghilangkan DPC yang tidak memiliki jaminan dan merekapitalisasi sistem. Maker juga melakukan reformasi lain, seperti memperkenalkan Dai multi-kolateral, mematok ke Indeks Dolar AS, bukan Dolar AS, dan tata kelola yang terdesentralisasi menggunakan token MKR. Fase 2 dimulai pada November 2019, menandai inkarnasi Dai saat ini. Sejak saat itu, Dai telah menjadi stablecoin terdepan dalam keuangan terdesentralisasi. Sifatnya yang terdesentralisasi dan transparansi membuatnya cocok untuk asuransi, peminjaman, dan aplikasi lain yang mendapat manfaat dari anti-sensor.

Basis Ether untuk Aplikasi DeFi

Platform terdesentralisasi dan transparansi transaksi Dai memberikan fondasi yang kuat untuk aplikasi keuangan terdesentralisasi tanpa risiko penyimpanan yang terkait dengan stablecoin fiat. Dai mendukung berbagai pilihan untuk pembayaran, pinjaman, investasi, dan banyak lagi. Integrasi dengan bursa seperti Coinbase dan Binance memungkinkan perdagangan mata uang fiat tanpa hambatan. Tidak seperti bank, Dai juga menawarkan transaksi global yang lebih cepat dan lebih murah yang dapat dilakukan selama akhir pekan.

Mata Uang Dai dan Burn

Dai dibuat menggunakan Posisi Utang yang Dijaminkan (CDP) pada platform Maker. Pengguna membuka CDP dengan menyetor Ether sebagai jaminan, dan menggunakan jaminan tersebut sebagai utang untuk menghasilkan Dai. “Proses penarikan” ini meningkatkan pasokan Dai untuk memenuhi permintaan pasar. Tingkat jaminan saat ini adalah 150%, yang berarti dibutuhkan $150 Ether untuk menambang $100 Dai. Jaminan yang berlebihan ini memberikan perlindungan terhadap jatuhnya harga Ether. Jika harga turun di bawah rasio likuidasi 100 persen, CDP akan dilikuidasi. Selama proses likuidasi, hutang Dai yang belum dibayar pada dasarnya akan dibakar. Sistem akan melelang jaminan dan membeli utang Dai dengan diskon kecil, mengeluarkannya dari peredaran. Proses pembakaran ini mengurangi pasokan Dai ke jumlah likuidasi. Selain itu, pengguna dapat membakar Dai mereka secara langsung tanpa perlu jaminan. Mereka mengirim Dai mereka ke alamat pembakaran khusus di mana token diperiksa dan dihancurkan secara permanen. Hal ini juga mengurangi pasokan Dai dan memberikan pengaruh untuk menaikkan harga menjadi $1 jika terjadi penyimpangan. Kedua mekanisme ini – pencetakan dan penghancuran – memastikan bahwa Dai cukup likuid dan memiliki hubungan yang fleksibel dengan dolar AS.

Pasar Kredit Dai

Akan tetapi, kasus penggunaan Dai yang paling umum adalah pasar uang terdesentralisasi pada platform seperti Aave dan Compound. Pengguna dapat meminjam dan meminjamkan uang serta mendapatkan bunga dari saldo mereka tanpa perlu campur tangan bank. Rekening tabungan Stablecoin ini menawarkan suku bunga yang jauh lebih tinggi daripada bank tradisional. Suku bunga ditetapkan oleh pemberi pinjaman di pasar ini yang memaksimalkan keuntungan dengan menggunakan stablecoin untuk tujuan produktif. Peminjam diharuskan membayar bunga atas mata uang kripto yang mereka beli atau jual menggunakan stablecoin. Pasar pinjaman terbuka ini menawarkan alternatif terdesentralisasi dari sistem pialang dan sistem peminjaman ulang yang biasa digunakan dalam keuangan tradisional. Modularitas dari protokol terbuka ini menandai munculnya “uang pintar” yang dapat digunakan untuk menciptakan produk keuangan yang sebelumnya tidak terbayangkan.

Masa depan stablecoin algoritmik

Akan tetapi, Dai memiliki banyak kekurangan dibandingkan dengan stablecoin yang didukung fiat seperti USDC atau USDT. Jaminan yang berlebihan dapat mengikat dana berharga dalam Ether yang dapat digunakan untuk tujuan lain. Selain itu, platform ini membutuhkan manajemen yang aktif dan likuidator yang waspada untuk menjaga ekosistem yang sehat. Keterbatasan ini mendorong para peneliti untuk mengembangkan stablecoin algoritmik yang tidak memerlukan jaminan. Namun, upaya sebelumnya, seperti Basis Cash, telah gagal karena tidak dapat mempertahankan paritas selama periode volatilitas. Proyek-proyek algoritmik di masa depan dapat belajar dari kesuksesan Dai: kontrol terdesentralisasi, transparansi, dan efisiensi modal tanpa risiko dilusi. Inovasi-inovasi ini akan meningkatkan kemudahan penggunaan DeFi dan meningkatkan popularitasnya di kalangan perusahaan, sehingga memfasilitasi proses adopsi mata uang fiat. Stablecoin terdesentralisasi yang diintegrasikan ke dalam solusi tingkat 2 bahkan dapat memungkinkan skalabilitas yang diperlukan untuk adopsi global secara luas.