Uniswap

О компании Uniswap

Компания Uniswap была основана на блокчейне Ethereum и быстро превращается в децентрализованную криптовалютную биржу (DEX). Используя возможности смарт-контрактов, она автоматизирует торговлю токенами ERC-20, минуя традиционную необходимость в посредниках, таких как брокеры. В отличие от большинства бирж, Uniswap использует автоматизированную модель маркет-мейкера вместо обычной книги заявок, что упрощает децентрализованную торговлю токенами и позволяет избежать риска контрагента.

История Uniswap

Основание Uniswap в 2018 году можно приписать Хейдену Адамсу, которого вдохновила запись в блоге Виталика Бутерина, посвященная Ethereum, где описывалась модель внутрицепочечной биржи с формулой маркет-мейкера с постоянным продуктом. При поддержке гранта от Ethereum Foundation платформа была запущена в конце 2018 года. Первая версия, получившая название Uniswap v1, предназначалась исключительно для транзакций между ERC-20 и ERC-20. Его преемник, Uniswap v2, запущенный в мае 2020 года, расширил свой репертуар, включив в него транзакции ERC-20 ETH, а также такие функции, как ценовые оракулы и флэш-обмен. Третья итерация Uniswap v3 была запущена в мае 2021 года и оптимизирует использование капитала для поставщиков ликвидности с помощью таких функций, как концентрация ликвидности и диверсификация структуры комиссии.

Как работает Uniswap

По сути, Uniswap отказывается от традиционной книги заявок и полагается на автоматизированный механизм маркет-мейкеров. Поставщики ликвидности вносят эквивалентную стоимость токенов ERC-20 в смарт-контракты для формирования пулов ликвидности. Во время торгов эти пулы отслеживают транзакции и рассчитывают цены на основе относительного баланса токенов. Нет необходимости согласовывать ордера между участниками, поскольку пулы ликвидности всегда поддерживают соотношение токенов 50:50. Колебания этого соотношения в результате сделок приводят к корректировке цен, которые затем компенсируются за счет арбитражных действий.

Uniswap как автоматический маркет-мейкер

Дизайн Uniswap предлагает пользователям несколько преимуществ:

• Прямая торговля на основе портфеля повышает безопасность и устраняет посредников.
• Пулы ликвидности обеспечивают немедленную торговлю без необходимости ждать согласования ордеров.
• Алгоритмический механизм обнаружения цен минимизирует риск манипуляций и синхронизируется с внешними оракулами цен.
• Открытый исходный код протокола поощряет безграничные инновации и позволяет регистрировать новые токены ERC20 без внешнего одобрения.

Преимущества использования Uniswap

Для энтузиастов криптовалют Uniswap предлагает ряд преимуществ:

• Непрерывная и прозрачная торговля широким спектром пар токенов без необходимости открытия счета.
• Конкурентоспособная структура комиссии, большая часть которой передается поставщикам ликвидности.
• Высокий уровень ликвидности для наиболее популярных пар токенов, при этом Uniswap v3 еще больше увеличивает концентрацию ликвидности.
• Прозрачность поддерживается за счет алгоритмического ценообразования, что позволяет избежать проблем, встречающихся на других биржах, таких как искусственные объемы торгов.
• Доступ к менее известным активам, которые не доступны на централизованных первичных рынках, что расширяет горизонт торговли.

Токен UNI и администрирование

UNI – это токен управления Uniswap. Запущенный в 2020 году, токен децентрализует процесс принятия решений, предоставляя держателям UNI право голоса при внесении изменений в протокол. Он вознаграждает вкладчиков токенами UNI в зависимости от их участия в пуле, поощряя предоставление денег. Эта децентрализованная система управления дает сообществу Uniswap возможность определять направление развития платформы.

Комитеты Uniswap

Uniswap взимает комиссию за транзакции в размере 0,30 %, из которых 0,25 % идет поставщикам ликвидности, а 0,05 % – в фонд протокола, предназначенный для будущего развития и грантов. Другие сборы, от 0,01 % до 1 %, взимаются взаимными фондами при ребалансировке фондов. В Uniswap v3 введены различные уровни комиссий, чтобы соответствовать различным торговым профилям.

Uniswap v2 в сравнении с Uniswap v3

Uniswap v3 повышает уровень платформы, концентрируя ликвидность и вводя дифференцированные структуры комиссий. Если в Uniswap v2 предлагался единый пул ликвидности, то третья итерация позволяет провайдерам концентрировать ликвидность в выбранных ценовых диапазонах. Кроме того, платформа предлагает трехуровневую структуру комиссионных для удовлетворения различных торговых потребностей.

Инвестиционные перспективы Uniswap

Uniswap может похвастаться впечатляющими показателями роста объемов торгов и доходов, а также тем, что она пользуется преимуществами укрепляющегося цикла, в котором рост числа пользователей привлекает больше ликвидности, что, в свою очередь, привлекает больше пользователей. Однако компания находится в очень конкурентной среде, сталкиваясь с такими конкурентами, как SushiSwap. Потенциальной проблемой также является регуляторная среда. Несмотря на то что Uniswap представляет собой потенциально выгодную возможность для тех, кто осмеливается выйти на рынок финансовых онлайн-услуг, диверсификация инвестиций остается краеугольным камнем разумного управления финансами.