Новый закон Вьетнама о цифровой индустрии признает криптовалюты законными активами

17 июня, 2025

~ 5 min

Вьетнам, похоже, решил с головой окунуться в цифровое будущее, или, по крайней мере, такова концепция, сопровождающая недавно принятый Закон об индустрии цифровых технологий. Заголовки кричат ‘Вьетнам легализует криптовалюту’, и можно почти услышать, как хлопают пробки от шампанского в определенных уголках Интернета, тех, которые постоянно гудят обещаниями децентрализованной утопии и быстрого обогащения. Закон, одобренный Национальным собранием 14 июня и вступивший в силу 1 января 2026 года, действительно ставит цифровые активы под контроль регулирующих органов, что, безусловно, является шагом вперед. Но, как и во всех подобных громких заявлениях, реальная история, та, которая действительно имеет значение для вьетнамской экономики и ее народа, похоронена под праздничными пресс-релизами и вдохновляющей риторикой.

Пустьвам должно быть ясно, что влечет за собой эта ‘легализация’. Законодательство, как сообщалось, проводит различие – возможно, решающее, а возможно, просто фиговый листок для определения – между ‘виртуальными активами’ и ‘криптоактивами’. Нам говорят, что и те, и другие полагаются на магию шифрования или цифровые технологии для их проверки и передачи. Однако, и это важно, ни одна из категорий не включает ценные бумаги, цифровые фиатные валюты (так что, похоже, официального цифрового донга пока нет) или другие традиционные финансовые инструменты. Таким образом, это не является безоговорочным одобрением каждой дикой ‘монеты’ или спекулятивного токена, которые появляются в цифровом эфире. Правительству, благослови господь его честолюбивое сердце, теперь ‘поручено определить конкретные условия ведения бизнеса, классификации и механизмы надзора за этими типами активов’. Другими словами, настоящая работа, детальное регулирование, которое отделяет функционирующий рынок от цифрового казино, еще впереди. Именно здесь будет обитать пресловутый дьявол, и, честно говоря, учитывая историю более широкого криптовалютного пространства, у этого дьявола есть много деталей, с которыми можно поиграть.

Нельзя не отметить своевременность и заявленное намерение привести в соответствие с международными нормами кибербезопасности и борьбы с отмыванием денег. Видите ли, Вьетнам находится в “сером списке” Целевой группы по финансовым мероприятиям (ФАТФ) с 2023 года. Нахождение в сером списке не являетсяэто точно знак почета; он сигнализирует о том, что стране необходимо усилить свою игру в борьбе с отмыванием денег и финансированием терроризма. Итак, является ли эта легализация криптовалют отчасти изощренной игрой в соблюдение нормативных требований, попыткой продемонстрировать ФАТФ, что Вьетнам серьезно относится к мониторингу и контролю над новыми финансовыми технологиями, которые имеют, скажем так, красочную историю, когда речь заходит о незаконных потоках средств? Это правдоподобная интерпретация. Включение ‘криптоактивов’ в официальную нормативную базу, даже зарождающуюся, по крайней мере, обеспечивает возможность для введения этих столь необходимых мер предосторожности в сфере борьбы с отмыванием денег. Это далеко не искоренение финансовых преступлений, но это шаг в направлении, которое международные организации могли бы оценить.

Но закон, как мызаверили, направлен на гораздо большее, чем просто укрощение дикого запада криптовалют. Этокраеугольный камень стремления Вьетнама стать ‘центром цифровых технологий’. Именно здесь видение расширяется, охватывая стимулы для предприятий, работающих в более ощутимых и потенциально преобразующих областях искусственного интеллекта, полупроводников и цифровой инфраструктуры. Мыречь идет о налоговых льготах, льготах в землепользовании и поддержке НИОКР. В центре внимания здесь, в частности, фирмы, создающие базовые технологии, такие как разработка чипов и центров обработки данных искусственного интеллекта. Эта часть, по крайней мере на первый взгляд, звучит как более традиционная и, возможно, более разумная промышленная политика. Развивающиеся страны со всего мира стремятся подняться по цепочке создания стоимости, и развитие отечественной технологической индустрии, особенно в таких стратегических секторах, как производство полупроводников, является хорошо проторенным путем, хотя и очень сложным.

План также включает директивы для региональных правительств по поддержке развития рабочей силы посредством субсидий и программ обучения, а также интеграции навыков работы с цифровыми технологиями в национальные учебные программы. Это похвальные цели. Ни одна страна не может стать технологическим центром без квалифицированной рабочей силы. Вопрос, как всегда, заключается в исполнении и масштабе. Могут ли эти программы действительно подготовить инженеров, специалистов по обработке данных и технических специалистов, необходимых для реализации этих амбиций, и смогут ли они сделать это достаточно быстро, чтобы конкурировать в условиях жесткой конкуренции на мировом технологическом ландшафте?

Вьетнамское правительство с оттенком национальной гордости заявило: “Благодаря этому шагу Вьетнам стал первой страной в мире, принявшей отдельный закон, специально посвященный индустрии цифровых технологий”. Теперь можно поспорить с семантикой слов ‘автономный’ и ‘специально выделенный’. Во многих странах существуют комплексные цифровые стратегии и своды законов, затрагивающих различные аспекты технологической индустрии. Но давайте не будем увязать в претензиях на ‘первичность’. Основной вопрос заключается в том, действительно ли этот закон достигнет заявленных целей.

И это неизбежно возвращает нас к более проблемному ребенку в этой законодательной семье: криптовалюте. С этими грандиозными амбициями в области искусственного интеллекта и полупроводников соседствуют некоторые довольно отрезвляющие напоминания о текущей криптореальности на местах во Вьетнаме. В феврале 2025 года, в мгновение ока с точки зрения законодательства, вьетнамская полиция арестовала поддельную платформу для майнинга криптовалют под названием BitMiner. Выдавая себя за операцию, проводимую в Дубае, эта афера позволила выплатить более чем 200 жертвам более 4 миллиардов вьетнамских донгов, что в переводе составляет примерно 157 300 долларов. Они продавали поддельные пакеты для майнинга и, что оскорбительно, ‘учебные материалы’. Похоже, единственным предоставленным образованием был суровый урок должной осмотрительности.

Если бы это былот достаточно, припомните декабря 2024 года. Департамент полиции города Ханой вмешался, чтобы помешать 300 потенциальным жертвам инвестировать в сложную криптовалютную аферу, которая уже была обманули около 100 предприятий и 400 частных лиц на сумму 30 миллиардов вьетнамских донгов, или внушительных 1,17 миллиона долларов. Это конкретное предприятие, очаровательно названное ‘Миллион улыбок’ (ирония почти болезненная), продвигало свою собственную внутреннюю криптовалюту, нечто под названием ‘QFS’, или Квантовую финансовую систему. Маркетинг, как это часто бывает в подобных схемах, был мастер-классом по обману, связывающим эту волшебную новую монету с ‘сокровищами предков’ и ‘духовными притязаниями’. Можно только представить себе питч-встречи.

Эти инциденты не являютсясноски второго плана; это вопиющие красные флажки. Они подчеркивают огромную проблему регулирования сектора, изобилующего оппортунизмом и откровенным мошенничеством, особенно когда речь идет об активах, стоимость которых часто определяется шумихой и спекуляциями, а не какой-либо заметной экономической пользой. Хотя новый закон обещает надзор, существование изощренных мошенничеств, которые могут обманом лишить сотни людей и предприятия значительных сумм, наводит на мысль, что регулирующим органам придется нелегко. Вопрос в том, будут ли предстоящие ‘особые условия ведения бизнеса’ для криптоактивов достаточно надежными, чтобы защитить обычных граждан Вьетнама от того, чтобы стать пищей для следующего BitMiner или Миллиона смайлов, или они непреднамеренно придадут видимость легитимности операциям, которые, по своей сути, предназначены для того, чтобы отделить дураков от их денег.

Что значит ‘легализовать’ криптовалютные активы в этом контексте? Если это означает обеспечение четкой основы для работы законных криптовалютных бирж с надежной защитой потребителей, требованиями к капиталу и прозрачностью, то это может быть позитивным шагом. Однако, если это просто означает, что любая новая ‘монета’ может быть запущена с минимальной проверкой, или что основное внимание уделяется борьбе с отмыванием денег, чтобы удовлетворить международные организации без надежных гарантий для инвесторов, тогда это рискует стать лицензией для более изощренного мошенничества. Соблазн быстрой прибыли от торговли биткоином или новейшей альтернативной монетой может быть мощным, особенно в развивающейся экономике. Но подлинное экономическое развитие происходит за счет создания реальных отраслей промышленности, устойчивых рабочих мест и поощрения инноваций, которые решают реальные проблемы – таких вещей, как разработка полупроводников и приложений искусственного интеллекта, на поддержку которых также направлен закон.

Опасность заключается в том, что спекулятивная пена мира криптовалют может отвлечь от этих более существенных целей или даже умалить их значение. Ресурсы, как человеческие, так и капитальные, могли бы быть направлены на погоню за криптовалютными богатствами вместо того, чтобы закладывать фундамент настоящего технологического центра. Обещание налоговых льгот для компаний, занимающихся искусственным интеллектом и полупроводниками, разумно, но если нормативно-правовая база для криптовалют будет слишком мягкой, наиболее заметной ‘инновацией’ могут стать новые способы упаковки и продажи спекулятивных цифровых токенов.

Итак, Вьетнам стоит на перепутье. Он разработал амбициозный цифровой план. Части, касающиеся искусственного интеллекта, полупроводников и развития цифровой инфраструктуры, кажутся, по крайней мере в принципе, направленными в продуктивное русло. Решение об официальном регулировании ‘криптоактивов’ само по себе не является ни хорошим, ни плохим; именно то, что последует дальше, определит его влияние. Будут ли подробные правила способствовать подлинным инновациям в финансовых технологиях, одновременно строго защищая потребителей и пресекая повсеместное мошенничество, которое так характерно для большей части мира криптовалют? Или это непреднамеренно создаст более благодатную почву для спекулятивных пузырей и изощренных афер, и все это под прикрытием государственной санкции?

Призрак миллиона улыбок и жертвы BitMiner должны служить постоянным напоминанием вьетнамским политикам: цифровые рубежи захватывают, но они также таят в себе опасность. Создание настоящего центра цифровых технологий требует большего, чем просто обеспечение возможности торговли каждой новой криптовалютой; это требует содействия подлинному технологическому прогрессу, защиты граждан и обеспечения того, чтобы стремление к цифровой современности непросто обогащало немногих за счет многих. Мир будет следить за тем, какой путь выберет Вьетнам, не только в своих законах, но и в их исполнении.