Tether

关于 Tether

Tether 是首批也是最受欢迎的稳定币之一，旨在提供可靠价值而非波动性的加密资产。USDT币于2014年推出，旨在利用区块链提供稳定性，并将其价值与美元等法定货币挂钩。Tether 发行 USDT 币以换取美元，据说美元将作为储备金，以 1:1 的比例支持所发行的代币，从而让用户避免加密货币臭名昭著的价格波动。由于其流动性和在股票市场上替代美元的便利性，USDT 平均每天的交易量占比特币交易量的 50%，交易额超过 500 亿美元。然而，关于 Tether 是否拥有足够储备的问题引发了调查、诉讼和价值数十亿美元的交易。尽管存在争议，USDT 仍然因其提供的流动性而在加密货币市场根深蒂固。然而，随着有关责任和储备透明度的问题不断出现，它的可信度可能会受到进一步削弱。

Tether 的历史

Tether 的历史始于 2014 年，当时的想法是将区块链技术与传统货币相结合。它最初被称为 Realcoin，由创业者布洛克-皮尔斯（Brock Pierce）、克雷格-塞拉斯（Craig Sellars）和里夫-柯林斯（Reeve Collins）构想而成。他们的目标是通过创建一种稳定币（一种与稳定资产（这里指美元）挂钩的加密货币）来弥合法定货币与数字货币之间的差距。 2014 年 11 月，在更名为 Tether 之后，该公司推出并为用户提供了通过区块链进行交易的可能性，交易的近似值为美元，从而为剧烈波动的加密货币市场提供了一定的稳定性。 Tether 经历了一系列争议和危机，包括黑客攻击和法律挑战。尽管面临这些挑战，但由于其作为稳定币的功能，Tether 在加密货币市场上一直扮演着重要角色，尽管它与其他新兴稳定币存在竞争关系。

稳定币的概念

与传统加密货币不同，稳定币旨在最大限度地减少价格波动。它们通过将市场价值与外部参照物（通常是美元等主要法定货币）挂钩来实现稳定性。每流通一个单位的稳定币，就必须抵押一个单位的参考值。因此，稳定币保持了恒定的购买力，是一种可靠的交易媒介。 稳定币减轻了加密货币特有的极端波动性，旨在取代传统货币的功能。它们为区块链网络提供了一种风险较低的价值存储、合约计价和交易担保方式。稳定币的可行性取决于支持代币发行的储备的透明度和信任度。储备的充足性和组成可能会引起争议。不过，当它们正常运作时，稳定币有望将加密货币的好处与用户对稳定币的期望结合起来。作为主流的稳定币，Tether（USDT）尽管存在缺陷，但它让这一愿景更接近现实。其他创新旨在通过改进验证和去中心化进一步降低波动风险。

Tether 如何运作？

Tether 发行 USDT 数字代币，以换取相应法币的存款，作为储备。然后，用户可以用 USDT 兑换相应的法定货币。 支持 Tether 和法定货币 Tether 声称，流通中的每个 USDT 都有 1:1 美元的支持，这些美元存放在公司的储备金中，可应要求返还。这种信托担保模式使其有别于算法稳定币，后者只能通过技术手段实现价格稳定。Tether 的债权储备等于或大于 USDT 的发行量。 发行和赎回 Tether 任何想购买 USDT 代币的人都可以将 USDT 存入 Tether，并获得同等价值的 USDT 作为回报，赎回时将退还。不过，有些人发现赎回请求所需的时间比宣传的要长。

Tether 在加密货币市场中的作用

作为最受欢迎的稳定币，Tether（USDT）在加密货币交易和金融中扮演着重要角色。其 1 美元的恒定价值为加密货币交易者提供了保护，使其免受加密货币市场动荡波动的影响。与传统银行没有合作关系的交易所依靠 USDT 来促进存款和取款，并充当交易对手方。通过这种方式，加密货币投资可以受益于其原本不具备的公共可用性。 此外，Tether 的流动性允许大型加密资产持有者和机构在交易所之间快速转移资金，以利用套利机会。USDT 在亚洲、欧洲和美洲之间的持续流动是对全球加密货币交易所生态系统的补充。然而，Tether 的含义更为广泛。它是传统金融体系与新兴的去中心化金融（DeFi）领域之间的桥梁。从去中心化贷款中的抵押到多层智能合约协议中的支付，Tether 正在释放加密货币的金融可能性。 尽管有时会引起争议，但 Tether 无疑推动了加密货币作为一种金融体系的发展。加密货币交易依赖于稳定性和流动性，而这两大支柱正是 Tether 所帮助创建的，但这并非 Tether 的过错。然而，后来出现的稳定币要归功于 Tether，它帮助创建了一个没有信任的金融体系。

与 Tether 相关的争议

Tether 对争议并不陌生。它在多个方面都存在争议，包括其货币储备和针对它采取的监管措施。尽管 USDT 十分重要，但围绕它的不确定性危及了它作为稳定可靠货币的地位。 关于 USDT 储备的问题 Tether 的商业模式基于这样一个事实：流通中的所有 USDT 都得到法定货币储备 1:1 的支持。然而，多年来，观察家们一直怀疑 Tether 是否真的持有足够的 USDT 储备。Tether 一直避免正式验证其储备。2021 年，Tether 向纽约总检察长支付了 1850 万美元的罚款，并被禁止在该州运营，因为它声称只发行了 75% 的 USDT 储备。Tether 还承认将客户资金借给了第三方。由于有关抵押品是否充足的问题仍未得到解答，Tether 模式所基于的 1:1 现金抵押品受到质疑。 调查和诉讼 除了纽约总检察长的调查之外，Tether 还是美国司法部、国税局和商品期货交易委员会的调查对象，调查对象是 USDT 是否应被视为未注册证券或非法操纵加密货币市场。由于存在洗钱风险，欧盟也封锁了 Tether 的部分服务。在这些案件中，Tether 支付了罚款，但并未承认任何不当行为。此外，还对 Tether 的欺诈行为采取了法律行动。针对 Tether 的监管行动可能会削弱人们对该公司活动的信心。

Tether 与其他稳定币的比较

作为 Tether 的首批稳定币之一，USDT 仍然是市场上的主导者，但它并不是唯一的选择。已经出现了一些重要的竞争者，试图通过提高支持代币流通的货币储备的透明度和问责制来超越 Tether。 例如，USDC（USD Coin）迅速走红，因为投资者根据USDC的定期确认，改变了他们的偏好。与 Tether 不同，Circle 每月都会发布审计报告，确认 USDC 储备与流通中的代币相匹配。同样，Paxos 也会定期发布报告，确认其 Paxos Standard 代币已完全抵押。抵押责任一直是一个主要争议点。 DAI 和 FRAX 等其他主要稳定币的不同之处在于，它们使用加密资产而不是直接的法币储备作为抵押品。目前，中心化的稳定币产品正在与 TerraUSD 等去中心化的稳定币模式竞争，后者基于算法而非资产所有权，试图维持 1 美元的平价。 虽然 Tether 享有先发优势，但那些从一开始就强调透明度的竞争者现在正耗费着稳定币价值的一半以上。随着 Tether 的储备不断受到质疑，用户可以继续转向那些声称通过验证其持有量而更加重视稳定性承诺的替代品。

Tether 对加密货币价格和流动性的影响

Tether 为加密货币市场带来的流动性对交易量和总体价格产生了重大影响。它作为美元替代品的便利性使其成为交易所和区块链项目中无处不在的元素。然而，其核心作用也意味着 Tether 会危及整个加密货币的稳定性。例如，任何导致 USDT 迅速清算的市场信心丧失都可能引发交易所的流动性紧缩，并导致其他主要加密货币价格暴跌。

Tether 的未来前景

Tether 将继续努力顺利清算 USDT 并恢复市场信心。它还计划推出与欧元等货币挂钩的 USDT 代币。然而，储备和法律纠纷的不确定性可能会持续存在。虽然 Tether 在加密货币世界中仍然占据着重要地位，但如果它不能重塑形象，其竞争对手就会试图抢走它的市场份额。USDT 提供的便捷流动性极大地推动了加密货币市场的发展，但除非 Tether 解决自身的问题，否则这一重要的稳定支柱很可能在未来受到侵蚀。 在加密货币的波动中，Tether 等稳定币提供的稳定承诺似乎很诱人。然而，流通中的所有 USDT 代币是否真正由法定货币储备提供 1:1 支持的不确定性，可能会削弱市场对最广泛使用的稳定币之一的信心。如果 Tether 在其储备担保方面引入问责制和透明度，这种危险就会大大降低。目前，它的问题代表着加密货币市场不稳定的长期风险。