Tether

Tether - компания, стоящая за одним из первых и самых популярных стейблкоинов, криптоактивов, призванных предложить надежную стоимость вместо волатильности. Запущенная в 2014 году монета USDT призвана обеспечить стабильность за счет использования блокчейна и привязки ее стоимости к фиатным валютам, таким как доллар. Tether выпускает монеты USDT в обмен на доллары США, которые, как утверждается, используются в качестве резервов для обеспечения выпущенных токенов в соотношении 1:1, что позволяет пользователям избежать печально известных колебаний цен на криптовалюты. На долю USDT приходится в среднем 50 процентов ежедневных транзакций биткоина, а объем торгов составляет более 50 миллиардов долларов благодаря его ликвидности и удобству в качестве замены доллара на фондовых рынках. Однако вопрос о том, обладает ли Tether достаточными резервами, привел к расследованиям, судебным искам и многомиллиардным сделкам. Несмотря на споры, USDT остается глубоко укоренившимся на криптовалютных рынках благодаря предлагаемой им ликвидности. Однако доверие к ней, скорее всего, еще больше подорвется, поскольку вопросы подотчетности и прозрачности резервов продолжают возникать.

История Tether началась в 2014 году с идеи объединить технологию блокчейн с традиционной валютой. Первоначально она была известна как "Реалкойн" и была задумана предпринимателями Броком Пирсом, Крейгом Селларсом и Ривом Коллинзом. Их целью было преодолеть разрыв между фиатными и цифровыми валютами, создав стейблкоин - криптовалюту, привязанную к стабильному активу, в данном случае к доллару США.

В ноябре 2014 года, после переименования в Tether, компания начала свою деятельность и предложила пользователям возможность совершать транзакции через блокчейн с приблизительной стоимостью в долларах США, обеспечивая определенную стабильность на крайне нестабильном криптовалютном рынке.

Tether пережила ряд противоречий и кризисов, включая хакерские атаки и юридические проблемы. Несмотря на эти трудности, Tether сохранил важную роль на криптовалютном рынке благодаря своей функциональности в качестве стабильной монеты, хотя и в конкуренции с другими развивающимися стабильными монетами.

В отличие от традиционных криптовалют, стабильные монеты призваны минимизировать волатильность цен. Они достигают стабильности, привязывая свою рыночную стоимость к внешнему эталону, обычно основной фиатной валюте, такой как доллар США. На каждую единицу стабилкоина, находящуюся в обращении, приходится одна единица эталонной стоимости, которая должна быть внесена в качестве залога. Таким образом, стейблкоины поддерживают постоянную покупательную способность и являются надежным средством обмена.

Смягчая экстремальную волатильность, характерную для криптовалют, стейблкоины стремятся взять на себя функции традиционных денег. Они предлагают менее рискованный способ хранения стоимости, деноминации контрактов и обеспечения транзакций в сетях blockchain. Жизнеспособность стейблкоина зависит от прозрачности и доверия к резервам, которые поддерживают выпуск токенов. Достаточность и состав резервов могут вызывать споры. Однако при правильном функционировании стейблкоины обещают объединить преимущества криптовалют со стабильностью, которую пользователи ожидают от валют. Tether (USDT), доминирующий стейблкоин, несмотря на свои недостатки, приблизил это видение к реальности. Другие инновации направлены на дальнейшую минимизацию риска волатильности за счет улучшения верификации и децентрализации.

Tether выпускает цифровые токены USDT в обмен на депозиты в соответствующей фиатной валюте, которая хранится в качестве резерва. Затем пользователи могут обменять USDT на соответствующую фиатную валюту.

Tether утверждает, что каждый USDT в обращении обеспечен долларами в соотношении 1:1, которые хранятся в резервах компании и могут быть возвращены по требованию. Такая модель фиатных гарантий отличает ее от алгоритмических стейблкоинов, которые добиваются стабильности цен только техническими средствами. Tether утверждает, что резервы равны или превышают объем выпущенных USDT.

Желающие приобрести токены USDT могут внести USDT в Tether и получить взамен USDT той же стоимости, которые будут возвращены при выкупе. Однако некоторые обнаружили, что запросы на выкуп занимают больше времени, чем заявлено в рекламе.

Будучи самым популярным стейблкоином, Tether (USDT) играет важную роль в криптовалютной торговле и финансах. Его постоянная стоимость в 1 доллар США обеспечивает криптовалютным трейдерам защиту от бурной волатильности криптовалютных рынков. Биржи, не имеющие отношений с традиционными банками, полагаются на USDT, чтобы облегчить ввод и вывод средств и выступить в качестве контрагента по сделкам. Таким образом, криптовалютные инвестиции выигрывают от публичной доступности, которой они не имели бы в противном случае.

Кроме того, ликвидность Tether позволяет крупным держателям криптоактивов и учреждениям быстро переводить средства между биржами, чтобы воспользоваться арбитражными возможностями. Постоянный поток USDT между Азией, Европой и Америкой дополняет глобальную экосистему криптовалютных бирж. Однако Tether имеет еще более широкое значение. Он является связующим звеном между традиционной финансовой системой и развивающейся областью децентрализованных финансов (DeFi). От гарантий в децентрализованных кредитах до платежей в многоуровневых протоколах смарт-контрактов - Tether раскрывает финансовые возможности криптовалют.

Несмотря на то что Tether иногда вызывает споры, он, несомненно, продвинул развитие криптовалют как финансовой системы. Торговля криптовалютами зависит от стабильности и ликвидности - двух столпов, которые Tether помог создать, но которые не были изобретены не по его вине. Однако стабильные валюты, которые появились впоследствии, обязаны своим появлением Tether, который способствовал созданию бездоверительной финансовой системы.

Tether не чужд споров. Он вызывает споры по нескольким направлениям, включая его валютные резервы и меры регулирования, принятые против него. Несмотря на его важность, неопределенность вокруг USDT подрывает его использование в качестве надежной стабильной валюты.

Бизнес-модель Tether основана на том, что все USDT, находящиеся в обращении, обеспечены 1:1 резервами фиатной валюты. Однако на протяжении многих лет наблюдатели сомневались в том, что Tether действительно обладает достаточными резервами долларов США. Tether избегает официальной проверки своих резервов. В 2021 году Tether заплатила штраф в размере 18,5 миллиона долларов генеральному прокурору Нью-Йорка и получила запрет на работу в штате, поскольку утверждала, что выпустила только 75 % своих резервов USDT. Tether также признала, что предоставляла средства клиентов третьим лицам. Учитывая, что вопросы о достаточности залога остаются без ответа, денежный залог 1:1, на котором основана модель Tether, ставится под сомнение.

Помимо расследования генерального прокурора Нью-Йорка, компания Tether стала объектом расследований со стороны Министерства юстиции США, Налогового управления и CFTC по вопросу о том, следует ли считать USDT незарегистрированной ценной бумагой, или о незаконном манипулировании криптовалютными рынками. ЕС также заблокировал некоторые услуги Tether из-за риска отмывания денег. Tether заплатила штрафы по этим делам, но не признала никаких правонарушений. Против Tether также были поданы судебные иски по обвинению в мошенничестве. Действия регулирующих органов в отношении Tether рискуют подорвать доверие к бизнесу компании.

USDT, одна из первых стабильных валют Tether, остается доминирующим игроком на рынке, но это не единственный вариант. Появились значительные конкуренты, которые стремятся превзойти Tether, демонстрируя большую прозрачность и подотчетность в отношении валютных резервов, обеспечивающих оборот токенов.

Например, USD Coin (USDC) быстро завоевала популярность, поскольку инвесторы изменили свои предпочтения на основе регулярных подтверждений того, что USDC полностью обеспечен. В отличие от Tether, Circle ежемесячно публикует отчеты аудиторов, подтверждающие, что авуары USDC соответствуют находящимся в обращении токенам. Аналогично, Paxos регулярно публикует отчеты, подтверждающие, что ее токен Paxos Standard полностью обеспечен. Ответственность за обеспечение стала одной из главных причин разногласий.

Другие ведущие стейблкоины, такие как DAI и FRAX, отличаются тем, что используют в качестве обеспечения криптоактивы, а не прямые фиатные резервы. Централизованные предложения теперь конкурируют с децентрализованными моделями стейблкоинов, такими как TerraUSD, которые опираются на алгоритмы, а не на владение активами, пытаясь сохранить паритет в $1.

В то время как Tether пользуется преимуществом первопроходца, конкуренты, которые с самого начала делали упор на прозрачность, сейчас тратят более половины стоимости стейблкоина. Поскольку резервы Tether продолжают подвергаться сомнению, пользователи могут и дальше обращаться к альтернативам, которые заявляют о более серьезном отношении к обещанию стабильности, подтверждая свои активы.

Ликвидность, которую Tether привнес на криптовалютные рынки, оказала значительное влияние на объемы торгов и цены в целом. Его удобство в качестве заменителя доллара сделало его повсеместным элементом бирж и блокчейн-проектов. Однако его центральная роль также означает, что Tether ставит под угрозу стабильность криптовалют в целом. Например, любая потеря доверия рынка, ведущая к быстрой ликвидации USDT, может спровоцировать сжатие ликвидности на биржах и привести к резкому падению цен на другие основные криптовалюты.

Tether продолжает работать над плавным погашением USDT и восстановлением доверия рынка. Она также планирует запустить токены USDT, индексированные к таким валютам, как евро. Однако неопределенность в отношении резервов и юридические споры могут сохраняться. Хотя Tether по-прежнему занимает прочное место в криптовалютном мире, его конкуренты пытаются отнять у него долю рынка, если ему не удастся восстановить свой имидж. Удобная ликвидность, предоставляемая USDT, дала криптовалютным рынкам большой толчок, но если Tether не решит свои проблемы, этот важный столп стабильности, вероятно, будет разрушаться и в будущем.

Обещание стабильности, предлагаемое такими стабильными валютами, как Tether, на фоне волатильности криптовалют выглядит заманчиво. Однако неопределенность в отношении того, действительно ли все находящиеся в обращении токены USDT обеспечены 1:1 резервами фиатной валюты, может подорвать доверие рынка к одной из самых распространенных стабильных валют. Если бы Tether ввела подотчетность и прозрачность в отношении обеспечения своих резервов, эта опасность была бы значительно снижена. Пока же его проблемы представляют собой постоянный риск нестабильности рынка криптовалют.