Tether

Tether Hakkında

Tether, kripto varlıklara dalgalanma yerine istikrarlı bir değer sağlamak üzere tasarlanmış ilk sabit coinlerden biridir. USDT coin, istikrar sağlamak ve değerini ABD doları gibi fiat bir para birimine sabitlemek için blok zincirini kullanmak üzere 2014 yılında piyasaya sürülmüştür. Tether, 1:1 oranında ihraç edilen tokenleri destekleyen bir rezerv olarak hareket ettiği söylenen ABD doları karşılığında USDT coinleri ihraç eder ve böylece kullanıcıların kripto para birimlerinin kötü şöhretli fiyat oynaklığından kaçınmasına olanak tanır. Likiditesi ve borsada USD yerine geçme kolaylığı sayesinde USDT, 50 milyar doları aşan işlem değeriyle Bitcoin’in günlük ortalama işlem hacminin %50’sini oluşturuyor. Ancak Tether’in rezervlerinin yeterli olup olmadığına ilişkin sorular milyarlarca dolar değerinde soruşturma, dava ve işlemlere yol açtı. Bu tartışmalara rağmen USDT, sağladığı likidite nedeniyle kripto para piyasasında hala sağlam bir yere sahip. Ancak rezervlerinin hesap verebilirliği ve şeffaflığı konusunda sorular ortaya çıkmaya devam ettikçe güvenilirliği daha da aşınabilir.

İp geçmişi

Tether’in geçmişi 2014 yılında blockchain teknolojisini geleneksel parayla birleştirme fikriyle başladı. Başlangıçta girişimciler Brock Pierce, Craig Sellers ve Liv Collins tarafından Realcoin adı altında tasarlanan bu kripto paranın amacı, ABD dolarına sabitlenmiş bir kripto para olan stablecoin yaratarak itibari ve dijital para birimleri arasındaki boşluğu doldurmaktı. Kasım 2014’te adını Tether olarak değiştirdikten sonra şirket, kullanıcılara ABD dolarına sabitlenmiş bir blok zinciri üzerinden işlem yapma imkanı sunarak değişken kripto para piyasasına istikrar getirdi. Tether, hacklenmeler ve yasal sorunlar da dahil olmak üzere bir dizi tartışma ve kriz yaşadı. Bu zorluklara rağmen Tether, diğer yeni stabilcoinlerin rekabetine rağmen, bir stabilcoin olarak işlevi nedeniyle kripto para piyasasında önemli bir rol oynadı.

Sabit coin kavramı

Stablecoinler, geleneksel kripto paraların aksine, fiyat oynaklığını en aza indirmeyi amaçlar. Stablecoinler, piyasa değerlerini harici bir referansa, genellikle ABD doları gibi büyük bir fiat para birimine sabitleyerek istikrar sağlar. Dolaşımdaki her bir stablecoin birimi, referans değerin bir birimi ile desteklenmelidir, bu da onu sabit bir satın alma gücünü koruyan güvenilir bir değişim aracı haline getirir. Stablecoinler, kripto para birimlerini karakterize eden aşırı oynaklığı azaltmak ve geleneksel paranın işlevlerinin yerini almak üzere tasarlanmıştır. Stablecoinler değer saklamak, sözleşmeleri temsil etmek ve bir blok zinciri ağındaki işlemleri güvence altına almak için düşük riskli bir yol sağlar. Sabit coinlerin uygulanabilirliği şeffaflığa ve tokenların çıkarılmasını destekleyen rezervlere duyulan güvene bağlıdır. Rezervin yeterliliği ve bileşimi tartışmalı olabilir, ancak iyi çalışırsa, stabilcoinlerin kripto para birimlerinin faydalarını stabilcoin kullanıcılarının beklentileriyle birleştirmesi beklenmektedir. Ana akım stabilcoin olan Tether (USDT), eksikliklerine rağmen bu vizyonu gerçeğe yaklaştırıyor. Diğer yenilikler, daha iyi doğrulama ve ademi merkeziyetçilik yoluyla dalgalanma riskini azaltmayı amaçlamaktadır.

Tether nasıl çalışır?

Tether, itibari para yatırma karşılığında USDT dijital jetonları çıkarır ve rezervde eşdeğer miktarda itibari para tutar. Kullanıcılar daha sonra USDT’yi bu itibari para birimiyle değiştirebilir. Tether ve fiat para birimi desteği Tether, dolaşımdaki her USDT’nin şirketin rezervlerinde tutulan ve talep üzerine iade edilebilen 1:1 USD ile desteklendiğini iddia ediyor. Bu güvene dayalı garanti modeli, onu yalnızca teknik yollarla fiyat istikrarı sağlayabilen algoritmik sabit coinlerden ayırmaktadır ve Tether, dolaşımdaki USDT miktarına eşit veya daha fazla rezervlere sahip olduğunu iddia etmektedir. Tether İhracı ve Geri Alımı USDT token satın almak isteyen herkes Tether’e USDT yatırabilir ve karşılığında eşit değerde USDT alabilir, bu da geri ödeme zamanında iade edilecektir. Ancak, bazı kişiler geri ödeme taleplerinin ilan edilenden daha uzun sürdüğünü tespit etti.

Tether’in kripto para piyasasındaki rolü

En popüler stabilcoin olan Tether (USDT), kripto para ticareti ve finansında önemli bir rol oynamaktadır. Sabit 1 $ değeri, kripto yatırımcılarına kripto piyasasının oynaklığından koruma sağlar. Geleneksel bankalarla ilişkisi olmayan borsalar, para yatırma ve çekme işlemlerini kolaylaştırmak ve karşı taraf olarak hareket etmek için USDT’ye güveniyor. Bu şekilde kripto para yatırımları, başka türlü ulaşılamayacak kamusal bir nitelikten yararlanır. Tether’in likiditesi aynı zamanda büyük kripto varlık sahiplerinin ve kurumların arbitraj fırsatlarından yararlanmak için fonlarını borsalar arasında hızlı bir şekilde taşımasına olanak tanıyor. USDT’nin Asya, Avrupa ve Amerika’da devam eden hareketi küresel kripto para borsası ekosistemini tamamlıyor, ancak Tether’in daha geniş etkileri var. Tether, geleneksel finans sistemi ile gelişmekte olan merkezi olmayan finans (DeFi) alanı arasında bir köprüdür. Merkezi olmayan borç verme için teminattan çok katmanlı akıllı sözleşme protokollerindeki ödemelere kadar Tether, kripto para biriminin finansal olanaklarının önünü açıyor. Bazen tartışmalı olsa da, Tether şüphesiz bir finansal sistem olarak kripto para birimini geliştirdi. Kripto para ticareti, Tether’in kendi hatası olmadan yarattığı iki sütuna dayanır – istikrar ve likidite. Ancak stabilcoinlerin müteakip yükselişi de büyük ölçüde Tether’in güvenilmez bir finansal sistem oluşturmaya yardımcı olma rolünden kaynaklanmaktadır.

Tether ile ilgili tartışmalar

Tether tartışmalara konu olmuştur. Tether, para birimi rezervi ve düzenleyici önlemler de dahil olmak üzere birçok yönden tartışmalıdır. USDT’nin önemine rağmen, onu çevreleyen belirsizlik, istikrarlı ve güvenilir bir para birimi olarak statüsünü tehlikeye atmaktadır. USDT rezervleri hakkında sorular Tether’in iş modeli, dolaşımdaki her USDT’nin fiat rezervleri tarafından 1:1 oranında desteklendiği gerçeğine dayanıyor, ancak yıllar boyunca gözlemciler Tether’in gerçekten yeterli USDT tutup tutmadığını sorguladı. Tether rezervlerini resmi olarak teyit etmekten kaçındı. Tether, 2021 yılında New York Başsavcılığına 18,5 milyon dolar ceza ödemiş ve USDT rezervlerinin yalnızca %75’ini ihraç ettiğini kabul ettikten sonra New York Eyaletinde faaliyet göstermesi yasaklanmıştı. Ayrıca müşteri fonlarını üçüncü taraflara borç verdiğini de kabul etmişti. Tether ayrıca müşteri fonlarını üçüncü taraflara ödünç verdiğini de kabul etti. Tether’in 1:1 nakit teminat modeli, teminatın yeterliliğine ilişkin çözülmemiş sorular nedeniyle sorgulanmıştır. Soruşturmalar ve davalar New York Başsavcısının soruşturmasına ek olarak Tether, ABD Adalet Bakanlığı, İç Gelir Servisi ve Emtia Vadeli İşlemler Ticaret Komisyonu tarafından USDT’nin kayıt dışı bir menkul kıymet veya kripto para piyasasının yasa dışı bir manipülasyonu olarak kabul edilip edilmeyeceğine ilişkin soruşturmalara konu olmuştur. Avrupa Birliği de kara para aklama riskleri nedeniyle Tether’in bazı hizmetlerini bloke etmiş, bu durumda Tether para cezası ödemiş ancak suçu kabul etmemiştir. Tether’e karşı dolandırıcılık iddiasıyla da yasal işlem başlatılmıştır. Tether’e yönelik düzenleyici işlemler şirketin faaliyetlerine olan güveni sarsabilir.

Tether’i diğer sabit coinlerle karşılaştırma

Tether’in ilk sabit coinlerinden biri olan USDT hala piyasaya hakim, ancak tek seçenek o değil. Token’ın dolaşımını destekleyen para varlıklarının şeffaflığını ve hesap verebilirliğini artırarak Tether’den daha iyi performans göstermeyi amaçlayan bir dizi büyük rakip ortaya çıktı. Örneğin USDC (USD Coin), yatırımcıların tercihlerini USDC’nin düzenli onaylarına göre değiştirmesiyle hızla popülerlik kazanıyor. Tether’in aksine Circle, USDC varlıklarının dolaşımdaki tokenlarla eşleştiğini doğrulayan aylık bir denetim yayınlamaktadır. Benzer şekilde Paxos, Paxos Standard token’ının tamamen teminatlandırıldığını doğrulayan düzenli raporlar yayınlamaktadır. Teminat yükümlülüğü önemli bir tartışma konusu olmuştur. DAI ve Prax gibi diğer büyük sabit coinler, doğrudan fiat rezervleri yerine kripto varlıklarını teminat olarak kullanmaları bakımından farklılık göstermektedir. Şu anda, merkezi sabit coinler, varlık sahipliği yerine algoritmalara dayalı olarak 1 $ paritesini korumayı amaçlayan TerraUSD gibi merkezi olmayan sabit coin modelleriyle rekabet etmektedir. Tether ilk hamle avantajına sahip olsa da, başından beri şeffaflığı vurgulayan rakipleri şu anda stablecoin’in değerinin yarısından fazlasını tüketiyor. Tether’in rezervleri hakkında sorular ortaya çıkmaya devam ettikçe, kullanıcılar varlıklarını doğrulayarak istikrara daha fazla önem veren alternatiflere yönelmeye devam edebilir.

Tether’in kripto para fiyatları ve likidite üzerindeki etkisi

Tether’in kripto para piyasasına getirdiği likidite, genel işlem hacimleri ve fiyatlar üzerinde önemli bir etkiye sahiptir. Tether, ABD dolarına uygun bir alternatif olduğu için borsaların ve blok zinciri projelerinin her yerde bulunan bir unsuru haline geldi. Bununla birlikte, merkezi rolü aynı zamanda kripto paraların genel istikrarını tehlikeye atabileceği anlamına da geliyor. Örneğin, piyasa güvenini kaybederse ve USDT hızla tasfiye edilirse, borsalarda bir likidite krizini tetikleyebilir ve diğer büyük kripto para birimlerinin fiyatlarının düşmesine neden olabilir.

Tether’in gelecekteki görünümü

Tether, USDT’yi başarılı bir şekilde tasfiye etme ve piyasa güvenini yeniden tesis etme çabalarını sürdürecektir. Tether ayrıca avro gibi bir para birimine sabitlenmiş bir USDT token’ı piyasaya sürmeyi planlamaktadır, ancak rezervler ve yasal anlaşmazlıklar konusundaki belirsizlik muhtemelen devam edecektir. Tether kripto dünyasında hala önemli bir yere sahip, ancak kendi başına yenilik yapamazsa rakipleri pazar payını çalmaya çalışacaktır. USDT tarafından sağlanan kolay likidite kripto para piyasasını büyük ölçüde geliştirdi, ancak Tether kendi sorunlarını çözemezse, bu önemli istikrar ayağı gelecekte muhtemelen zayıflayacaktır. Kripto para dalgalanmalarının ortasında, Tether gibi stabilcoinlerin sunduğu istikrar cazip görünebilir, ancak dolaşımdaki her USDT tokeninin fiat rezervleri tarafından gerçekten 1:1 desteklenip desteklenmediği konusundaki belirsizlik, en yaygın kullanılan stabilcoine olan piyasa güvenini zayıflatabilir. Tether’in rezerv garantisine hesap verebilirlik ve şeffaflık getirmesi halinde bu risk önemli ölçüde azaltılabilir. Şimdilik, kripto para piyasasının uzun vadeli istikrarsızlığı bir endişe kaynağıdır.