Wrapped Bitcoin

Wrapped Bitcoin（WBTC）は、1:1の比率でビットコインに裏打ちされたERC-20トークンです。 2019年1月にローンチされたこのトークンは、イーサブロックチェーン上でビットコインの流動性を提供し、分散型金融アプリケーション（DeFi）でのビットコインの使用を可能にすることを目的としています。WBTCは、ビットコインをイーサに送金することなく、イーサを使ってビットコインの価値を得る能力を提供する。

WBTCはトレーダーによって発行され、トレーダーはBTCを担保としてカストディアンに送金します。その後、トレーダーは預託されたBTCに対応するWBTCトークンを引き出し、各WBTCトークンは1:1の比率で預託されたBTCによって裏付けされます。WBTCをBTCに変換するには、トークンを破棄し、BTCを保管庫から放出します。

これにより、WBTCトークンが透過的に採掘・焼却できる完全に検証可能なシステムが構築され、WBTCモデルにはリスクを分散するために複数のオペレーターと預託機関が関与している。WBTCの取引はすべてイーサリアムのブロックチェーン上で公開されている。

WBTCには、ビットコインのみを保管する保管庫と比較していくつかの利点があります：

• 流動性 - WBTCはビットコインに高い流動性を提供し、ユーザーはイーサリアムの分散型金融市場にアクセスできます。
• 迅速な取引 - WBTCからイーサへの変換は、一般的にBTCの取引よりも迅速かつ安価です。
• スマートコントラクト - WBTCはERC-20に準拠しているため、融資、分散型取引所、デリバティブなどのイーサリアムのスマートコントラクトで使用できます。
• 分散型金融へのアクセス - ビットコイン保有者はWBTCを使用して、分散型取引所、融資、予測市場などの分散型金融商品にアクセスできます。
• 透明性 - ERC-20トークンとして、WBTCの取引は透明性の高いEtherブロックチェーン上で検証されます。

いくつかの重要な使用例がWBTCの利点を示しています：

• 借入 - WBTCは、Compound、Aave、MakerDaoなどの分散型金融融資プラットフォームを通じて借入することができます。これにより事業者はレバレッジを利用できる。
• 分散型取引所 - WBTCはUniswap、Kyber Networkなどの分散型取引所に上場することができ、ビットコイン取引所の流動性を高めることができます。
• デリバティブ - Synthetixなどのプラットフォームでは、オプションや先物などのWBTCデリバティブの作成が可能です。
• 信用取引 - bZxなどのプラットフォームでは、投資家がWBTCを借りて信用取引を行うことができます。
• 支払い - WBTCは、イーサブロックチェーン上のビットコインの価値を必要とする支払いに使用できます。

WBTCは次の2つの方法で購入できます。

1. Coinlistのような取引サービスを使用してBTCをWBTCに変換するか、1:1の比率でWBTCを採掘してくれるマーチャントにBTCを送る。
2. Binanceなどの取引所でWBTCを他の暗号通貨と交換する WBTCはERC-20トークンなので、イーサリアムやステイブルコインなどの暗号通貨と交換することができます。

一度購入したWBTCは、ERC-20トークンをサポートするアプリケーションや分散型金融プラットフォームで使用することができます。 ユーザーは、WBTCを燃やしてトークンを元のBTCを発行したプロバイダーに返却することで、WBTCをBTCに変換することもできます。

WBTCにはメリットがある一方で、考慮すべきリスクもある：

• 第三者への信頼：第三者への信頼：ユーザーはWBTCプロバイダーやカストディアンが各トークンを適切に保護できることを信頼しなければならない。スマートコントラクトはこのリスクを最小限に抑えるのに役立つが、完全に排除できるわけではない。
• トレーダーへの限られたサポート：現在、トレーダーは一握りで、分散化が制限されている。トレーダーの数を増やすことで、この問題を解決できる可能性がある。
• パリティの安定性 - ビットコイン価格の変動は、2つの資産間で十分な裁定取引が行われない場合、WBTCの1:1ペアを不安定にする可能性がある。
• イーサネットの混雑 - イーサネット取引における高いネットワーク手数料と遅延は、WBTCがBTCと競争する能力を脅かす可能性がある。

分散型資金調達の出現により、ビットコイン保有者が分散型資金調達にアクセスできるWBTCは有望に見える。WBTCは以下のように進化する可能性がある。

• より多くの取引所やプラットフォームが分散型資金調達に移行することによる流動性の増加。
• 流通するマーチャントやトークンの数が増え、分散化が進む。
• ビットコインの価値を不換紙幣に結びつけるWBTCベースのステーブルコイン。
• イーサリアムの信頼できないビットコインに代わる流動性手段としてのtBTCの利用。
• 可用性を高めるためのセカンダリースケーリングなどのソリューションの崩壊。

分散型金融におけるビットコインの需要が高まるにつれ、「カプセル化された」ビットコインの使用と開発が増加すると予想される。

現在、暗号通貨ビットコインの価値はビットコインの価値と連動しているため、2つの暗号通貨の成功と失敗は密接にリンクしている。このためWBTCは、分散型金融に移行し、ビットコインの流動性と分散型金融の潜在的な収益性の恩恵を受けたいと考える現在のビットコイン保有者にとって、潜在的なゲートウェイとなる。このシナリオのマイナス面は、ビットコインの潜在的なダウンサイドリスクがWBTCに直接影響することだ。

過去のリターンを分析することは有用だが、暗号通貨に投資する際にそれだけを考慮すべきではない。そのボラティリティの高さから、暗号通貨は慎重な検討とデューデリジェンスが必要なハイリスク投資である。デューデリジェンスには、暗号通貨の背後にある技術、関連するリスク、実用的なアプリケーションを理解することが含まれる。

最後に、暗号通貨の規制環境は常に変化しており、投資家はこれらの変化に対応する必要があります。ERC-20トークンであるWBTCは、イーサネットワーク上で動作するという利点があり、このような変化に対応するためのスケーラビリティと適用可能性が高くなります。しかし、これらの潜在的な利点が自動的にWBTCを「良い」または「悪い」投資にするわけではないことを覚えておくことが重要です。