Tether

Acerca de Tether

Tether es la empresa que está detrás de una de las primeras y más utilizadas stablecoins, criptoactivos diseñados para ofrecer un valor fiable en lugar de volatilidad. Lanzada en 2014, la moneda USDT pretende crear estabilidad utilizando la cadena de bloques y vinculando su valor a monedas fiduciarias como el dólar. Tether emite monedas USDT a cambio de dólares estadounidenses, que dice mantener como reservas para garantizar los tokens emitidos en una proporción de 1:1, lo que permite a los usuarios evitar las notorias fluctuaciones de precios de las criptodivisas. USDT representa una media del 50% de las transacciones diarias de Bitcoin y es responsable de más de 50.000 millones de dólares en volumen de operaciones debido a su liquidez y conveniencia como sustituto del dólar en los intercambios. Sin embargo, la cuestión de si Tether tiene realmente reservas suficientes ha dado lugar a investigaciones, demandas judiciales y operaciones multimillonarias. A pesar de las controversias, USDT sigue estando profundamente integrado en los mercados de criptomonedas debido a la liquidez que proporciona. Sin embargo, la confianza amenaza con erosionarse aún más a medida que las cuestiones de responsabilidad y transparencia en torno a las reservas continúan arremolinándose.

Historia de Tether

La historia de Tether comienza en 2014 con la idea de combinar la tecnología blockchain con una moneda tradicional. Conocida originalmente como “Realcoin”, fue concebida por los emprendedores tecnológicos Brock Pierce, Craig Sellars y Reeve Collins. El objetivo era tender un puente entre las monedas fiduciarias y las digitales creando una stablecoin, una criptomoneda vinculada a un activo estable, en este caso el dólar estadounidense. En noviembre de 2014, tras ser rebautizada como “Tether”, la empresa comenzó a operar y ofreció a los usuarios una forma de realizar transacciones a través de la blockchain con un valor aproximado en dólares estadounidenses, proporcionando estabilidad en el altamente volátil mercado de las criptodivisas. Tether ha sufrido varias controversias y crisis, incluidos ataques de piratas informáticos y problemas legales. En medio de esta adversidad, Tether ha mantenido un papel significativo en el mercado de criptomonedas debido a su funcionalidad como stablecoin, a pesar de competir con otras stablecoins emergentes.

El concepto de stablecoins

A diferencia de las criptodivisas tradicionales, las stablecoins están diseñadas para minimizar la volatilidad de los precios. Consiguen la estabilidad vinculando su valor de mercado a un valor de referencia externo, normalmente una moneda fiduciaria importante como el dólar estadounidense. Por cada unidad de stablecoin en circulación, debe depositarse una unidad del valor de referencia como garantía. Como resultado, las stablecoins mantienen un poder adquisitivo constante y actúan como un medio de cambio fiable. Al mitigar la extrema volatilidad típica de las criptomonedas, las stablecoins pretenden asumir las funciones del dinero tradicional. Ofrecen una forma menos arriesgada de almacenar valor, denominar contratos y permitir transacciones en redes blockchain. La viabilidad de una stablecoin depende de la transparencia y la confianza en las reservas que respaldan la emisión del token. Puede surgir controversia sobre la adecuación y composición de las reservas. Sin embargo, cuando funcionan correctamente, las stablecoins prometen combinar las ventajas de las criptomonedas con la estabilidad que los usuarios esperan de las divisas. Tether (USDT), como stablecoin dominante, ha acercado esta visión a la realidad a pesar de sus debilidades. Otras innovaciones pretenden minimizar aún más los riesgos de volatilidad mediante mejores auditorías y descentralización.

Cómo funciona Tether

Tether emite tokens digitales USDT a cambio de depósitos de la correspondiente moneda fiduciaria, que supuestamente se mantiene como reserva. Posteriormente, los usuarios pueden canjear los USDT para retirar la moneda fiduciaria correspondiente. Soporte de Tether y moneda fiduciaria Tether afirma que cada USDT en circulación está respaldado por dólares en una proporción de 1:1, que se mantienen en las reservas de la empresa y pueden devolverse bajo demanda. Este modelo de garantía fiduciaria la diferencia de las stablecoins algorítmicas, que buscan la estabilidad de precios únicamente a través de medios técnicos. Tether afirma que las reservas son iguales o superiores al USDT emitido. Emisión y reembolso de Tether Quienes deseen comprar tokens de USDT pueden depositar dólares estadounidenses en Tether y recibir a cambio USDT del mismo valor, que se devolverán al canjearlos. Sin embargo, algunos han descubierto que las solicitudes de canje tardan más de lo anunciado.

El papel de Tether en los mercados de criptomonedas

Como la stablecoin más utilizada, Tether (USDT) desempeña un papel destacado en el comercio y las finanzas de criptodivisas. Su valoración constante de 1 dólar ofrece a los operadores de criptomonedas protección frente a la volatilidad tumultuosa de los mercados de criptomonedas. Las bolsas que no tienen relaciones con los bancos tradicionales confían en USDT para facilitar los depósitos y las retiradas y servir como par comercial. Esto proporciona a las criptoinversiones una accesibilidad pública de la que carecerían de otro modo. Además, la liquidez de Tether permite a los grandes tenedores de criptoactivos y a las instituciones transferir rápidamente fondos entre bolsas para aprovechar las oportunidades de arbitraje. El flujo ininterrumpido de USDT entre Asia, Europa y América integra un ecosistema global de comercio de criptomonedas. Pero Tether tiene implicaciones aún más amplias. Es una interfaz entre el sistema financiero tradicional y el campo emergente de las finanzas descentralizadas (DeFi). Desde las garantías en los préstamos descentralizados hasta los pagos en los protocolos de contratos inteligentes multicapa, Tether desbloquea la funcionalidad financiera de las criptomonedas. Aunque a veces controvertido, Tether ha hecho avanzar innegablemente el desarrollo de las criptomonedas como sistema financiero. El comercio de criptomonedas depende de la estabilidad y la liquidez, dos pilares que Tether ha contribuido a hacer realidad, pero que no se inventaron sin culpa. No obstante, las posteriores stablecoins tienen una deuda con el auge de Tether en la facilitación de las finanzas sin confianza.

Controversias en torno a Tether

Tether no es ajeno a la controversia. Tether es controvertido en varios frentes, incluidas sus reservas de divisas y las medidas reguladoras en su contra. A pesar de su importancia, la incertidumbre que rodea a USDT socava su uso como stablecoin fiable. Dudas sobre las reservas que respaldan USDT El modelo de negocio de Tether depende de que todos los USDT en circulación estén respaldados 1:1 por reservas de moneda fiduciaria. Sin embargo, los observadores llevan años cuestionando si Tether tiene realmente suficientes reservas en dólares. Tether ha evitado las auditorías oficiales de sus reservas. En 2021, Tether pagó una multa de 18,5 millones de dólares al fiscal general de Nueva York y se le prohibió operar en el estado porque afirmaba tener sólo el 75% de sus reservas de USDT emitidas. Tether también admitió haber prestado fondos de clientes a terceros. Dadas las preguntas sin respuesta sobre la garantía adecuada, la garantía en efectivo 1:1 en la que se basa el modelo de Tether está siendo cuestionada. Investigaciones y procedimientos judiciales Además de la investigación del Fiscal General de Nueva York, Tether también ha sido investigado por el Departamento de Justicia de EE.UU., el IRS y la CFTC para determinar si USDT debe considerarse un valor no registrado o si los mercados de criptomonedas han sido manipulados ilegalmente. La UE también ha bloqueado algunos servicios de Tether por riesgos de blanqueo de capitales. Tether pagó multas en estos casos, pero evitó admitir ningún delito. También han surgido demandas que acusan a Tether de fraude. Las medidas reguladoras contra Tether pueden minar la confianza en las operaciones de la empresa.

Comparación de Tether con otras stablecoins

Como una de las primeras stablecoins, USDT de Tether sigue siendo un actor dominante en el mercado, pero está lejos de ser la única opción. Han surgido importantes competidores que pretenden superar a Tether con una mayor transparencia y responsabilidad en cuanto a sus reservas de divisas que respaldan los tokens en circulación. USD Coin (USDC), por ejemplo, ganó terreno rápidamente a medida que los inversores cambiaban sus preferencias basándose en certificaciones periódicas que demostraban que USDC está totalmente respaldada. A diferencia de Tether, Circle publica informes mensuales de auditores que confirman que las reservas de USDC se corresponden con los tokens en circulación. Del mismo modo, Paxos publica informes periódicos que confirman que su Paxos Standard Token está totalmente colateralizado. La responsabilidad colateral se ha convertido en un importante campo de batalla. Otras stablecoins punteras como DAI y FRAX destacan por utilizar criptoactivos como garantía en lugar de reservas fiat directas. Y las ofertas centralizadas compiten ahora con modelos de stablecoin descentralizados como TerraUSD, que se basan en algoritmos en lugar de en la propiedad de activos para tratar de mantener la fijación de 1 dólar. Mientras Tether disfruta de la ventaja de ser el primero, los competidores que se centraron en la transparencia al principio están gastando ahora más de la mitad del valor de la stablecoin. A medida que se sigan cuestionando las reservas de Tether, es posible que los usuarios sigan cambiando a alternativas que, según se cree, se toman más en serio la promesa de estabilidad demostrando sus tenencias.

Impacto de Tether en los precios y la liquidez de las criptomonedas

La liquidez que Tether aportó a los mercados de criptomonedas ha tenido un impacto significativo en los volúmenes de negociación y los precios en general. Su conveniencia como sustituto del dólar lo ha convertido en un bloque de construcción omnipresente en los intercambios y proyectos de blockchain. Sin embargo, su papel central también significa que Tether pone en peligro la estabilidad de las criptomonedas en general. Por ejemplo, cualquier pérdida de confianza del mercado que conduzca a una rápida liquidación de USDT podría desencadenar una restricción de liquidez en las bolsas y provocar el desplome de los precios de otras criptomonedas importantes.

Perspectivas de futuro para Tether

Tether sigue trabajando para canjear USDT sin problemas y restablecer la confianza del mercado. También planea lanzar tokens USDT vinculados a divisas como el euro. Sin embargo, aún podrían persistir incertidumbres en relación con las reservas y las disputas legales. Aunque Tether sigue profundamente integrado en el mundo de las criptomonedas, sus competidores intentan arrebatarle cuota de mercado si no consigue restaurar su imagen. La cómoda liquidez proporcionada por USDT ha dado un gran impulso a los criptomercados, pero si Tether no resuelve sus problemas, este importante pilar de estabilidad corre el riesgo de erosionarse aún más en el futuro. La promesa que ofrecen las stablecoins como Tether de estabilidad en medio de la volatilidad de las criptomonedas es tentadora. Sin embargo, la incertidumbre sobre si todos los tokens USDT en circulación están realmente respaldados 1:1 por reservas fiduciarias tiene el potencial de socavar la confianza del mercado en una de las stablecoins más utilizadas. Si Tether introdujera la rendición de cuentas y la transparencia en relación con el respaldo de sus reservas, reduciría significativamente este peligro. Hasta entonces, sus problemas plantean un riesgo constante de inestabilidad del mercado en todo el panorama de las criptomonedas.