2025 年加密货币：趋势转变和结构变化的一年
2025年的加密货币市场与往年截然不同。长期形成的格局被打破，市场信心经受考验，而基础设施建设的重大进展成为关注焦点。或许最显著的变化是比特币与其他加密货币市场明显脱钩：比特币价格飙升至新高，而许多其他加密货币则持续落后或难以获得增长动力。曾经备受瞩目的DeFi领域，随着安全隐患的重现以及长期预期的催化剂未能出现，其热情也随之消退。
与此同时，机构投资者对人工智能的接受度也日益增强。ETF资金流动已成为市场主导力量，每当人工智能行业出现剧烈波动时，比特币与科技股的相关性都会受到密切关注。投资者变得越来越灵活，开始利用数字资产国库（DAT）、现实世界资产（RWA）平台和代币化等工具——与此同时，他们还要应对美联储下一轮决策的不确定性以及对人工智能泡沫可能存在的猜测。
从技术角度来看，2025 年取得了巨大的进步。以太坊发布了 Pectra 升级，账户抽象终于被主流接受，模块化汇总技术也持续成熟。机构级托管机构和主经纪商服务迅速扩张，受监管的永续交易平台也成为标准配置。然而，10 月 10 日的大规模清算浪潮仍然令人担忧。th 10 月份发生的事情鲜明地提醒我们，即使基础设施更好了，加密货币的交易系统还有很长的路要走。
压力下的成长：10th 十月警钟
10 月份比特币突然出现两位数的暴跌，引发了加密货币历史上规模最大的单小时清算事件。超过 90亿美元 衍生品头寸在中心化交易所大量蒸发。这一事件暴露了一个关键弱点：许多交易所仍然依赖于 自动去杠杆化（ADL） 当市场剧烈波动时，这些系统可能会不公平地惩罚那些拥有充足抵押品的交易者。
即使维持了健康的保证金，一些知名做市商和高知名度交易员也遭遇了强制平仓。交易所随后承诺提高透明度、动态缴纳保险基金并发出更清晰的预警——但传递的信息很明确：杠杆基础设施尚未为真正的机构规模做好准备。
安全问题也给DeFi带来了沉重压力。11月，Balancer Protocol——历史最悠久、审计最充分的DeFi流动性平台之一——遭遇了一次精心设计的攻击，导致约100000美元资金被盗。 1.28亿美元. 不久之后，借贷和稳定币协议 Stream Finance 就失去了 9300万美元由于抵押品几乎在一夜之间变得一文不值，导致相互关联的协议遭受损失。
其中一起事件打破了传统 DeFi 协议本质上“更安全”的固有观念，而另一起事件则凸显了将风险外包给追逐收益的策展人的系统存在更深层次的设计问题。结论显而易见：在优先考虑增长之前，DeFi 仍然需要更严格的验证、更缓慢的升级路径和更强有力的第三方监管。
DeFi反弹迹象
尽管遭遇挫折，DeFi 有望在未来一年稳步复苏。预计资金将从纯粹的比特币投资转向收益更高的机会，从而重新激发人们对该领域的兴趣。新兴创新——例如以意图为中心的架构、深度流动性的链上订单簿（如 Hyperliquid）以及快速扩张的重质押生态系统（如 EigenLayer、Babylon 和 Symbiotic）——正吸引着投资者的目光。
现实世界资产代币化正通过 Centrifuge、Ondo 和贝莱德旗下 BUIDL 基金等平台持续扩展，同时，许可型资金池和 KYC 认证的流动性层也首次让受监管的机构能够参与 DeFi。随着 Layer-2 成本的下降和应用专属链的激增，总锁定价值有望重回历史新高——前提是宏观经济环境趋于稳定。
展望2026年：前路漫漫
传统金融公司正在为基于稳定币支付的未来奠定基础。Visa 和 Mastercard 扩大了稳定币结算试点项目，Stripe 重新推出了 USDC 支付，PayPal 的 PYUSD 也持续深入地融入其生态系统。摩根大通和花旗等大型银行正在扩展代币化存款系统，并将私有区块链与公共区块链连接起来。
监管透明度也在不断提高。欧洲的MiCA框架和美国更为一致的指导方针正在加速收益型、国债支持的稳定币的创建。这些趋势预示着一种混合型全球金融体系的形成，在这个体系中，稳定币将成为跨境支付、企业资金运作、汇款以及最终日常消费的默认结算工具。
随着2025年接近尾声，加密货币行业展现出前所未有的成熟度、全球一体化程度和技术先进性。更完善的监管、长期的机构投入以及突破性的DeFi创新汇聚一堂，未来一年或将成为该行业最具变革意义的时期之一。
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本文根据 TechNode Global 发布的原始报告进行了改写。. 您可以访问以下链接阅读原文： https://technode.global/
