Tiền điện tử đang âm thầm thách thức quyền lực của các ngân hàng tại Washington.
Trong nhiều năm, ngành công nghiệp tiền điện tử tự coi mình là một kẻ ngoài cuộc—bị gạt bỏ, chế giễu và đánh giá thấp bởi giới tài chính truyền thống. Ngày nay, câu chuyện đã đảo ngược. Tiền điện tử không còn chỉ là một công nghệ đột phá; nó đang trở thành một thế lực chính trị và tài chính đe dọa ảnh hưởng lâu đời của các ngân hàng, đặc biệt là trong giới cánh hữu Mỹ.
Cả Phố Wall và lĩnh vực tài sản kỹ thuật số đều đã có một năm khởi sắc. Tiền điện tử được hưởng lợi từ sự rõ ràng hơn về mặt pháp lý sau khi Đạo luật GENIUS được thông qua vào tháng 7, mang lại cho stablecoin một nền tảng pháp lý rõ ràng hơn. Trong khi đó, cổ phiếu ngân hàng tăng vọt sau chiến thắng bầu cử của Donald Trump, được thúc đẩy bởi kỳ vọng về việc nới lỏng quy định. Ngay cả những người làm ngân hàng không thích Trump về mặt cá nhân cũng không mấy mặn mà với việc quay trở lại sự giám sát chặt chẽ hơn của thời kỳ Biden.
Bất chấp những lợi ích song song này, mâu thuẫn giữa các ngân hàng và các công ty tiền điện tử đang ngày càng gia tăng. Vấn đề sâu xa hơn đối với các tổ chức cho vay không phải là lợi nhuận ngắn hạn, mà là sự xói mòn dần dần vị thế đặc quyền của họ. Trong nhiều thập kỷ, các ngân hàng chiếm vị trí thống trị trong việc hoạch định chính sách kinh tế của đảng Cộng hòa. Vai trò đó hiện đang bị thách thức bởi các công ty tiền điện tử, những công ty đang khao khát giành lấy một chỗ đứng ngang hàng.
Các stablecoin đang là tâm điểm của cuộc tranh chấp. Mặc dù Đạo luật GENIUS cấm các nhà phát hành stablecoin trả lãi – nhằm ngăn chặn việc họ rút tiền gửi từ các ngân hàng – nhưng các nhà phát hành đã tìm ra cách lách luật. Các công ty như Circle có thể chia sẻ doanh thu với các sàn giao dịch tiền điện tử, sau đó các sàn này sẽ cung cấp “phần thưởng” cho người dùng. Các ngân hàng lập luận rằng điều này thực chất là tạo ra lợi nhuận dưới một tên gọi khác và muốn các cơ quan quản lý đóng lỗ hổng này.
Tham vọng của tiền điện tử còn vượt xa hơn cả stablecoin. Vào tháng 10, Thống đốc Cục Dự trữ Liên bang Christopher Waller đã khiến giới ngân hàng lo ngại khi gợi ý rằng nhiều công ty phi ngân hàng hơn có thể được tiếp cận với cơ sở hạ tầng thanh toán của Fed. Mặc dù sau đó ông đã làm rõ rằng việc tiếp cận như vậy vẫn yêu cầu giấy phép ngân hàng, nhưng thông điệp này đã làm chấn động ngành công nghiệp.
Nỗi lo lắng đó càng gia tăng vào tháng 12, khi các cơ quan quản lý phê duyệt giấy phép ngân hàng ủy thác quốc gia cho năm công ty tài chính kỹ thuật số, bao gồm Circle và Ripple. Mặc dù các giấy phép này không cho phép nhận tiền gửi hoặc cho vay, nhưng chúng cho phép lưu giữ tài sản trên toàn quốc—loại bỏ sự cần thiết phải phê duyệt từng tiểu bang. Các ngân hàng truyền thống đã vận động chống lại động thái này, coi đó là một bước nữa hướng tới việc hợp pháp hóa các công ty tiền điện tử trong hệ thống ngân hàng.
Xét riêng lẻ, những diễn biến này có vẻ nhỏ nhặt. Nhưng khi gộp lại, chúng tạo nên một thách thức đáng kể đối với các ngân hàng vốn đã chịu áp lực từ các công ty tín dụng tư nhân và các nền tảng giao dịch phi ngân hàng. Các tổ chức cho vay nhận thức rõ họ đã mất đi bao nhiêu thị phần – và có thể sẽ mất thêm bao nhiêu nữa.
Các công ty tiền điện tử cho rằng các ngân hàng có những đặc quyền pháp lý không công bằng, kìm hãm cạnh tranh. Mặc dù lập luận đó có sức thuyết phục về mặt chính trị, nhưng những hành vi như ngụy trang lợi nhuận dưới dạng phần thưởng đã thử thách sự kiên nhẫn của các nhà lập pháp. Việc Quốc hội chưa hành động cho thấy một sự thay đổi sâu sắc hơn: ảnh hưởng chính trị của các ngân hàng không còn như trước nữa.
Tiền điện tử đã liên kết với tinh thần chống lại thể chế của cánh hữu hiện đại ở Mỹ. Được hậu thuẫn bởi các ủy ban hành động chính trị nắm giữ hàng trăm triệu đô la trước cuộc bầu cử giữa nhiệm kỳ năm 2026, ngành công nghiệp này đã trở thành một lực lượng cử tri hùng mạnh. Khi các ngân hàng và các công ty tiền điện tử xung đột, các ngân hàng không còn có thể chắc chắn rằng mình sẽ thắng.
Trớ trêu thay, khi các ngân hàng khó chịu với các quy định thời Dân chủ, giờ đây họ lại phải dựa vào các thượng nghị sĩ đảng Dân chủ lo ngại về rửa tiền và lợi nhuận bất chính từ stablecoin. Trong nỗ lực phản đối việc các công ty tiền điện tử xin giấy phép ngân hàng, Phố Wall cuối cùng lại liên minh với các công đoàn và các nhóm chính sách trung tả—một liên minh bất ngờ ra đời từ sự cần thiết.
Mối đe dọa thực sự mà tiền điện tử gây ra cho các ngân hàng không phải là vấn đề công nghệ, mà là vấn đề chính trị.
Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này là bản tóm tắt được viết lại dựa trên một báo cáo gốc được công bố trên https://www.economist.com/. Bài viết và phân tích gốc thuộc về tạp chí The Economist.
