Криптовалюта у 2025 році: рік змінних тенденцій та структурних змін
Криптовалютний ринок у 2025 році виглядав зовсім інакше, ніж у попередні роки. Давні моделі були зруйновані, довіра була випробувана, а значні інфраструктурні здобутки вийшли на перший план. Мабуть, найпомітнішим зрушенням став чіткий розрив між біткойном та рештою ринку: хоча біткойн досяг нових висот, багато альткоїнів продовжували відставати або боротися за імпульс. DeFi, колись найбільш розрекламований фронт індустрії, зазнав згасання ентузіазму, оскільки знову виникли проблеми безпеки, а давно обіцяні каталізатори не з’явилися.
Водночас, інституційне впровадження лише посилювалося. Потоки ETF стали домінуючою ринковою силою, а кореляція Bitcoin з технологічними акціями ретельно перевіряється щоразу, коли сектор штучного інтелекту робить різкий рух. Інвестори стають дедалі гнучкішими, використовуючи такі інструменти, як цифрові казначейські облігації (DAT), платформи реальних активів (RWA) та токенізація, водночас борючись із невизначеністю щодо наступного рішення Федеральної резервної системи та спекуляціями щодо можливої бульбашки штучного інтелекту.
З точки зору технологій, 2025 рік приніс величезний прогрес. Ethereum випустив своє оновлення Pectra, абстракція облікових записів нарешті досягла широкого поширення, а модульні зведення продовжували розвиватися. Інституційні кастодіани та послуги прайм-брокера швидко розширювалися, тоді як регульовані платформи безстрокової торгівлі стали стандартом. Тим не менш, масова хвиля ліквідацій 10…го Жовтень став яскравим нагадуванням про те, що навіть з кращою інфраструктурою криптовалютним торговим системам ще далеко до успіху.
Будуємо під впливом стресу: 10го жовтневого дзвінка-будильника
Раптове двозначне падіння біткойна у жовтні спровокувало найбільшу годину ліквідації в історії криптовалют. Більше ніж 9 мільярдів доларів позиції з деривативів зникли на централізованих біржах. Ця подія виявила ключову слабкість: багато бірж досі покладаються на автоматичне зменшення кредитного плеча (ADL) системи, які можуть несправедливо карати добре забезпечених трейдерів, коли ринки різко коливаються.
Відомі маркет-мейкери та відомі трейдери зазнали примусових ліквідацій, незважаючи на підтримку здорової маржі. Відтоді біржі пообіцяли кращу прозорість, динамічні внески до страхових фондів та чіткіші попередження, але суть зрозуміла: інфраструктура кредитного плеча ще не створена для справжнього інституційного масштабу.
Проблеми безпеки також сильно вплинули на DeFi. У листопаді Balancer Protocol — одна з найстаріших і найбільш перевірених платформ ліквідності DeFi — була використана в складній атаці, яка призвела до втрати даних навколо… 128 мільйонів доларів. Невдовзі після цього, кредитування та протокол стейблкоїнів Stream Finance втратили 93 мільйони доларів, що спричинило втрати за взаємопов’язаними протоколами, оскільки забезпечення стало непридатним майже за одну ніч.
Один інцидент зруйнував уявлення про те, що застарілі протоколи DeFi за своєю суттю «безпечніші», тоді як інший висвітлив глибші проблеми проектування в системах, які передають ризики кураторам, що женеться за прибутковістю. Висновок безпомилковий: DeFi все ще потребує суворішої перевірки, повільніших шляхів оновлення та сильнішого стороннього нагляду, перш ніж надавати пріоритет зростанню.
Ознаки відновлення DeFi
Незважаючи на невдачі, DeFi має всі шанси на стабільніше повернення в наступному році. Очікується, що капітал переключиться з чистого біткойн-експозиції на можливості з вищою дохідністю, що відновить інтерес до сектору. Нові інновації, такі як намір-центричні архітектури, книги ордерів з високою ліквідністю в мережі (такі як Hyperliquid) та швидкозростаючі екосистеми рестейкінгу (EigenLayer, Babylon, Symbiotic), привертають увагу інвесторів.
Токенізація реальних активів продовжує розширюватися завдяки таким платформам, як Centrifuge, Ondo та фонд BUIDL від BlackRock, тоді як авторизовані пули та рівні ліквідності, що контролюються KYC, вперше роблять DeFi доступним для регульованих установ. Оскільки витрати на рівні 2 падають, а ланцюги, орієнтовані на додатки, зростають, загальна вартість заблокованих активів потенційно може повернутися до історичних максимумів — за умови стабілізації макроекономічних умов.
Погляд у 2026 рік: шлях уперед
Традиційні фінансові компанії закладають основу для майбутнього, побудованого на платежах на основі стейблкоїнів. Visa та Mastercard розширили пілотні проекти розрахунків за стейблкоїнами, Stripe знову запровадив виплати USDC, а PYUSD від PayPal продовжує глибше інтегруватися у свою екосистему. Великі банки, такі як JPMorgan та Citi, розширюють системи токенізованих депозитів та поєднують приватні блокчейни з публічними.
Також покращується чіткість регулювання. Європейська структура MiCA та більш послідовні рекомендації США прискорюють створення прибуткових стейблкоїнів, забезпечених казначейством. Ці тенденції вказують на гібридну глобальну фінансову систему, де стейблкоїни стають інструментом розрахунків за замовчуванням для транскордонних платежів, корпоративних казначейських операцій, грошових переказів і, зрештою, щоденних споживчих покупок.
З наближенням кінця 2025 року криптоіндустрія виглядає більш зрілою, більш глобально інтегрованою та більш технологічно розвиненою, ніж будь-коли. Завдяки поєднанню кращого регулювання, довгострокових інституційних зобов’язань та проривних інновацій DeFi, наступний рік може стати одним із найбільш трансформаційних періодів для галузі.
Застереження
Ця переписана стаття базується на оригінальному звіті, опублікованому TechNode Global.. Ви можете прочитати оригінал за адресою: https://technode.global/
