Crypto sa 2025: isang taon ng nagbabagong uso at pagbabago sa istruktura
Ang merkado ng crypto sa 2025 ay mukhang ibang-iba sa mga nakaraang taon. Ang mga matagal nang pattern ay nasira, ang kumpiyansa ay nasubok, at ang mga pangunahing tagumpay sa imprastraktura ay naging sentro. Marahil ang pinaka-kapansin-pansing pagbabago ay ang malinaw na pag-decoupling sa pagitan ng Bitcoin at ng iba pang bahagi ng merkado: habang ang Bitcoin ay lumundag sa mga bagong taas, maraming altcoin ang patuloy na nahuhuli o nagpupumilit para sa momentum. Ang DeFi, na dating pinaka-hyped na hangganan ng industriya, ay nakitang nawala ang sigasig habang ang mga alalahanin sa seguridad ay muling lumitaw at ang matagal nang ipinangako na mga katalista ay nabigong lumitaw.
Kasabay nito, ang pag-aampon ng institusyon ay lumakas lamang. Ang mga daloy ng ETF ay naging isang nangingibabaw na puwersa ng merkado, at ang ugnayan ng Bitcoin sa mga tech na stock ay sinusuri sa tuwing ang sektor ng AI ay gumagawa ng isang matalim na hakbang. Ang mga mamumuhunan ay nagiging mas nababaluktot, na gumagamit ng mga tool tulad ng Digital Asset Treasuries (DATs), real-world asset (RWA) platform, at tokenization—lahat habang nakikipagbuno sa kawalan ng katiyakan sa susunod na desisyon ng Federal Reserve at haka-haka tungkol sa posibleng AI bubble.
Mula sa pananaw ng teknolohiya, ang 2025 ay nagdala ng napakalaking pag-unlad. Ipinadala ng Ethereum ang pag-upgrade nito sa Pectra, ang abstraction ng account sa wakas ay umabot sa mainstream na pag-aampon, at ang mga modular rollup ay patuloy na lumago. Mabilis na lumawak ang mga tagapag-ingat ng antas ng institusyon at mga pangunahing serbisyo ng brokerage, habang naging pamantayan ang mga kinokontrol na panghabang-buhay na platform ng kalakalan. Gayunpaman, ang napakalaking alon ng pagpuksa sa 10ika ng Oktubre ay nagsilbing isang matinding paalala na kahit na may mas mahusay na imprastraktura, ang mga sistema ng kalakalan ng crypto ay mahaba pa ang mararating.
Pagbuo sa pamamagitan ng stress: ang 10ika ng Oktubre wake-up call
Ang biglaang, double-digit na pagbaba ng Bitcoin noong Oktubre ay nag-trigger ng pinakamalaking isang oras na kaganapan sa pagpuksa sa kasaysayan ng crypto. Higit sa $9 bilyon sa mga derivative na posisyon ay sumingaw sa mga sentralisadong palitan. Ang kaganapan ay naglantad ng isang pangunahing kahinaan: maraming palitan ang umaasa pa rin auto-deleveraging (ADL) mga sistema na maaaring hindi patas na parusahan ang mga trader na may mahusay na collateralized kapag marahas na gumagalaw ang mga merkado.
Ang mga kilalang market maker at high-profile na mangangalakal ay tinamaan ng sapilitang pagpuksa sa kabila ng pagpapanatili ng malusog na margin. Nangako ang mga palitan mula noon ng mas mahusay na transparency, mga dynamic na kontribusyon sa pondo ng insurance, at mas malinaw na mga babala—ngunit malinaw ang mensahe: ang imprastraktura ng leverage ay hindi pa binuo para sa tunay na antas ng institusyonal.
Ang mga alalahanin sa seguridad ay nagpabigat din sa DeFi. Noong Nobyembre, ang Balancer Protocol—isa sa pinakaluma at pinaka-audit na DeFi liquidity platform—ay pinagsamantalahan sa isang sopistikadong pag-atake na umuubos sa paligid. $128 milyon. Di nagtagal, nawala ang lending at stablecoin protocol Stream Finance $93 milyon, na nag-trigger ng mga pagkalugi sa magkakaugnay na mga protocol habang ang collateral ay naging walang halaga halos magdamag.
Isang insidente ang bumasag sa pang-unawa na ang mga legacy na protocol ng DeFi ay likas na ‘mas ligtas,’ habang ang iba ay nag-highlight ng mas malalim na mga problema sa disenyo sa mga system na nag-outsource ng panganib upang magbunga ng mga curator. Ang takeaway ay hindi mapag-aalinlanganan: Ang DeFi ay nangangailangan pa rin ng mas mahigpit na pag-verify, mas mabagal na mga landas sa pag-upgrade, at mas malakas na pangangasiwa ng third-party bago unahin ang paglago.
Mga senyales ng DeFi rebound
Sa kabila ng mga pag-urong, ang DeFi ay nakaposisyon para sa isang mas matatag na pagbabalik sa susunod na taon. Inaasahang iikot ang kapital mula sa purong pagkakalantad sa Bitcoin patungo sa mga pagkakataong mas mataas ang ani, na magpapabago ng interes sa sektor. Ang mga umuusbong na inobasyon—tulad ng mga intent-centric na arkitektura, deep-liquidity on-chain order na mga libro (gaya ng Hyperliquid), at mabilis na pagpapalawak ng mga restaking ecosystem (EigenLayer, Babylon, Symbiotic)—ay nakakakuha ng atensyon ng mamumuhunan.
Ang real-world asset tokenization ay patuloy na lumalawak sa pamamagitan ng mga platform tulad ng Centrifuge, Ondo, at BUIDL fund ng BlackRock, habang ang mga pinahihintulutang pool at KYC-gated liquidity layer ay ginagawang accessible ang DeFi sa mga regulated na institusyon sa unang pagkakataon. Habang bumababa ang mga gastos sa Layer-2 at dumarami ang mga chain na partikular sa app, ang kabuuang halaga na naka-lock ay posibleng bumalik sa pinakamataas na pinakamataas sa lahat ng panahon—ipagpalagay na ang mga kondisyon ng macroeconomic ay tumatag.
Pagtingin sa 2026: ang daan sa unahan
Ang mga tradisyunal na kumpanya sa pananalapi ay naglalagay ng batayan para sa hinaharap na binuo sa mga pagbabayad na nakabatay sa stablecoin. Pinalawak ng Visa at Mastercard ang mga piloto ng stablecoin settlement, muling ipinakilala ng Stripe ang mga pagbabayad ng USDC, at ang PYUSD ng PayPal ay patuloy na nagsasama ng mas malalim sa ecosystem nito. Ang mga pangunahing bangko tulad ng JPMorgan at Citi ay nagpapalawak ng mga tokenized na sistema ng deposito at pinagsasama ang mga pribadong blockchain sa mga pampubliko.
Gumaganda rin ang kalinawan ng regulasyon. Ang balangkas ng MiCA ng Europe at ang mas pare-parehong patnubay ng US ay nagpapabilis sa paglikha ng mga stablecoin na may yield, na sinusuportahan ng treasury. Ang mga trend na ito ay tumuturo sa isang hybrid na pandaigdigang sistema ng pananalapi kung saan ang mga stablecoin ay naging default na tool sa pag-aayos para sa mga pagbabayad sa cross-border, mga operasyon ng corporate treasury, mga remittances, at kalaunan, araw-araw na mga pagbili ng consumer.
Habang papalapit ang 2025, lumilitaw na mas mature ang industriya ng crypto, mas globally integrated, at mas advanced sa teknolohiya kaysa dati. Sa pamamagitan ng mas mahusay na regulasyon, pangmatagalang institusyonal na pangako, at pambihirang pagbabago sa DeFi na nagtatagpo, ang darating na taon ay maaaring markahan ang isa sa mga pinaka-nagbabagong panahon ng industriya.
Disclaimer
Ang muling isinulat na artikulong ito ay batay sa orihinal na ulat na inilathala ng TechNode Global. Maaari mong basahin ang orihinal sa: https://technode.global/
