การกำกับดูแลคริปโตทั่วโลกเข้มงวดยิ่งขึ้น ขณะที่สหภาพยุโรปกำลังพิจารณากฎระเบียบแบบรวม และ IMF ส่งสัญญาณเตือนภัยเกี่ยวกับสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพ

หน่วยงานกำกับดูแลทั่วโลกกำลังให้ความสำคัญกับสินทรัพย์ดิจิทัลมากขึ้น ทำให้เกิดคำถามใหม่ๆ เกี่ยวกับอนาคตของการกำกับดูแลสกุลเงินดิจิทัล เสถียรภาพของสกุลเงินดิจิทัล และความรับผิดชอบของแพลตฟอร์มออนไลน์หลัก

ในยุโรป เจ้าหน้าที่กำลังพิจารณาการกำกับดูแลตลาดคริปโตที่เข้มงวดและรวมศูนย์มากขึ้น IMF และธนาคารกลางของแอฟริกาใต้ได้ออกคำเตือนอีกครั้งเกี่ยวกับความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องกับ Stablecoin ในขณะเดียวกัน ในสหรัฐอเมริกา หน่วยงานกำกับดูแลได้เปิดโอกาสให้ผลิตภัณฑ์คริปโตแบบ Spot สามารถซื้อขายในตลาดฟิวเจอร์สได้เป็นครั้งแรก

สหภาพยุโรปปรับ X ภายใต้กฎดิจิทัลที่เข้มงวดยิ่งขึ้น

หน่วยงานกำกับดูแลของยุโรปได้ปรับแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดีย X 120 ล้านยูโร (ประมาณ 140 ล้านดอลลาร์สหรัฐ) ฐานไม่ปฏิบัติตามพระราชบัญญัติบริการดิจิทัล (DSA) หลังจากการสอบสวนเป็นเวลาสองปี เจ้าหน้าที่สรุปว่าบริษัทไม่ได้ดำเนินการอย่างเพียงพอในการแก้ไขปัญหาเนื้อหาที่ผิดกฎหมายหรือเป็นอันตราย

หน่วยงานกำกับดูแลยังวิพากษ์วิจารณ์ระบบเช็คสีน้ำเงินของแพลตฟอร์ม โดยระบุว่าตรายืนยันนั้นทำให้เข้าใจผิดและทำให้ผู้ใช้ตัดสินความถูกต้องของบัญชีได้ยากขึ้น

บทลงโทษนี้ยิ่งตอกย้ำการปราบปรามบริษัทเทคโนโลยียักษ์ใหญ่ของยุโรปในวงกว้างขึ้น ยกตัวอย่างเช่น TikTok หลีกเลี่ยงค่าปรับที่คล้ายกันนี้ได้ด้วยการให้สัมปทานก่อนกำหนดเส้นตายทางกฎหมาย การดำเนินการกับ X ได้ก่อให้เกิดความตึงเครียดทางการเมืองแล้ว โดยรองประธานาธิบดีสหรัฐฯ เจ.ดี. แวนซ์ กล่าวหาสหภาพยุโรปว่ากำหนดเป้าหมายบริษัทอเมริกันอย่างไม่เป็นธรรม

ที่สำคัญ DSA ไม่ได้บังคับใช้กับโซเชียลมีเดียเพียงอย่างเดียว แพลตฟอร์มคริปโตขนาดใหญ่ อินเทอร์เฟซ DeFi และตลาด NFT ก็จะอยู่ภายใต้ขอบเขตของ DSA เช่นกัน หากแพลตฟอร์มเหล่านี้ขยายขนาดอย่างมีนัยสำคัญ ซึ่งจะส่งผลต่อวิธีที่แพลตฟอร์มเหล่านี้จัดการโฆษณา เนื้อหาที่ผู้ใช้สร้างขึ้น และตราสารทางการเงิน

ธนาคารในสหภาพยุโรปเปิดตัว Stablecoin ยูโร ขณะที่หน่วยงานกำกับดูแลพิจารณาการกำกับดูแลของ ESMA

ธนาคารยุโรป 10 แห่ง รวมถึง BNP Paribas, ING, Danske Bank และ Raiffeisen Bank ได้ร่วมมือกันสร้าง stablecoin ที่ได้รับการสนับสนุนจากยูโรใหม่ ซึ่งจะเปิดตัวภายในปลายปี 2026 โครงการนี้รวมอยู่ภายใต้ชื่อ คิวาลิสซึ่งมีสำนักงานใหญ่อยู่ที่เมืองอัมสเตอร์ดัม

Jan-Oliver Sell ซีอีโอของ Qivalis กล่าวว่าโครงการนี้มุ่งหวังที่จะเสนอวิธีการที่ปลอดภัยให้กับผู้บริโภคและธุรกิจในยุโรปในการโต้ตอบกับการชำระเงินดิจิทัลและตลาดการเงินบนเครือข่ายโดยใช้สกุลเงินของตนเอง

พัฒนาการนี้เกิดขึ้นพร้อมกับที่คณะกรรมาธิการยุโรปเสนอให้ขยายอำนาจของสำนักงานหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์แห่งยุโรป (ESMA) แผนดังกล่าวจะโอนการกำกับดูแลโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินที่สำคัญ ซึ่งรวมถึงผู้ให้บริการสินทรัพย์คริปโต (CASP) ทั้งหมด ไปให้ ESMA

ฝรั่งเศส อิตาลี และออสเตรียต่างผลักดันให้เกิดการเปลี่ยนแปลงนี้ โดยให้เหตุผลว่าการบังคับใช้กรอบ MiCA (ตลาดในสินทรัพย์ดิจิทัล) ของสหภาพยุโรปที่ไม่เท่าเทียมกัน ทำให้เกิดช่องว่างด้านกฎระเบียบระหว่างประเทศสมาชิก

CFTC อนุมัติการซื้อขายคริปโตในตลาดฟิวเจอร์สของสหรัฐฯ

ในการเปลี่ยนแปลงนโยบายครั้งสำคัญ คณะกรรมการการซื้อขายล่วงหน้าสินค้าโภคภัณฑ์ของสหรัฐฯ ได้อนุมัติให้ผลิตภัณฑ์สกุลเงินดิจิทัลสามารถซื้อขายโดยตรงในตลาดฟิวเจอร์สได้

รักษาการประธาน Caroline Pham กล่าวว่าการเคลื่อนไหวครั้งนี้ทำให้คริปโต ‘เข้าสู่ตลาดสหรัฐฯ ที่ปลอดภัย’ และเป็นไปตามคำแนะนำจากคณะทำงานทำเนียบขาวว่าด้วยตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล รวมถึงความร่วมมืออย่างต่อเนื่องกับสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์ (SEC)

การอนุมัติครั้งนี้ถือเป็นก้าวสำคัญในโครงการ “Crypto Sprint” ของ SEC และ CFTC ซึ่งเป็นโครงการริเริ่มร่วมกันที่มุ่งปรับแนวทางการดำเนินงานของอุตสาหกรรมให้สอดคล้องกัน คาดว่า Pham ซึ่งดำรงตำแหน่งรักษาการประธานมาตั้งแต่ต้นปี จะลงจากตำแหน่งเมื่อ Michael Selig ผู้ได้รับการเสนอชื่อจากรัฐบาลทรัมป์ ได้รับการยืนยัน

แอฟริกาใต้ประกาศความเสี่ยงของคริปโตและสเตเบิลคอยน์

ธนาคารกลางของแอฟริกาใต้ได้ออกคำเตือนครั้งใหม่เกี่ยวกับความเสี่ยงที่เพิ่มขึ้นที่เกี่ยวข้องกับสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพและสกุลเงินดิจิทัล โดยอ้างถึงการขาดกรอบการกำกับดูแลที่ครอบคลุม

เฮอร์โก สเตน ผู้เชี่ยวชาญด้านมาโครปรูเด็นเชียลของธนาคาร เตือนว่าการเข้าถึงคริปโตทั่วโลกทำให้คริปโตเป็นเครื่องมือที่เหมาะอย่างยิ่งสำหรับการหลีกเลี่ยงกฎระเบียบทางการเงิน แอฟริกาใต้อยู่ในอันดับสองของแอฟริกาในด้านปริมาณธุรกรรมคริปโต ทำให้การกำกับดูแลมีความสำคัญเพิ่มมากขึ้น

ก่อนหน้านี้ Steyn โต้แย้งว่าหน่วยงานกำกับดูแลอาจประสบปัญหาในการกำหนดข้อกำหนดด้านความรอบคอบต่อผู้ให้บริการสกุลเงินดิจิทัลที่มีเสถียรภาพในต่างประเทศ ซึ่งอาจทำให้ระบบการเงินโดยรวมมีความเสี่ยงจากการล้นออกไป

เพื่อแก้ไขข้อกังวลเหล่านี้ ธนาคารกลางของแอฟริกาใต้และกระทรวงการคลังแห่งชาติกำลังพัฒนากฎเกณฑ์ใหม่ที่กำหนดเป้าหมายไปที่การไหลเวียนของสกุลเงินดิจิทัลข้ามพรมแดน รวมถึงการปรับปรุงกฎหมายควบคุมการแลกเปลี่ยน

IMF เตือน Stablecoin อาจสร้างความเสียหายต่อเศรษฐกิจที่เปราะบาง

กองทุนการเงินระหว่างประเทศได้ออกรายงานฉบับใหม่ที่ระบุถึงความเสี่ยงหลายประการที่เกี่ยวข้องกับ stablecoin โดยเฉพาะในตลาดเกิดใหม่:

• ความผันผวนและความเสี่ยงของการถอนเงินจำนวนมากอย่างกะทันหัน
  
• การหยุดชะงักของระบบธนาคารแบบดั้งเดิม
  
• เชื่อมโยงอย่างแข็งแกร่งกับตลาดการเงินที่กว้างขึ้น
  
• ความเสี่ยงของ “การทดแทนสกุลเงิน” โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่านสกุลเงินดิจิทัลที่มีมูลค่าเป็นเงินตราต่างประเทศ
  

กองทุนการเงินระหว่างประเทศ (IMF) ย้ำว่าการใช้ stablecoin สกุลเงินต่างประเทศข้ามพรมแดนอาจบั่นทอนอำนาจอธิปไตยทางการเงิน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อใช้ร่วมกับกระเป๋าเงินที่ไม่ได้โฮสต์ กองทุนยังตั้งข้อสังเกตว่าผู้ออก stablecoin หลายรายไม่ได้ให้สิทธิ์ในการไถ่ถอนที่ชัดเจน ซึ่งสร้างความไม่แน่นอนในกรณีที่เกิดภาวะล้มละลาย

ในสถานการณ์วิกฤต อาจนำไปสู่ข้อได้เปรียบของ ‘ผู้บุกเบิก’ ที่ไม่มั่นคง โดยผู้ขายในช่วงแรกสามารถขายออกได้ในราคาที่ดีกว่า ในขณะที่ผู้ขายในช่วงหลังต้องเผชิญกับการขาดทุนมหาศาล

แม้จะมีคำเตือน แต่ IMF ก็ยังยอมรับถึงประโยชน์ที่อาจเกิดขึ้นของ Stablecoin ได้แก่ การชำระเงินทั่วโลกที่รวดเร็วขึ้น ความเสี่ยงจากคู่สัญญาที่ลดลงผ่านสัญญาอัจฉริยะ และการเข้าถึงบริการทางการเงินดิจิทัลที่ดีขึ้นในภูมิภาคที่ขาดบริการ