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2025년의 암호화폐: 변화하는 추세와 구조적 변화의 한 해

9 12월, 2025

~ 3 min

2025년 암호화폐 시장은 지난 몇 년과는 매우 다른 모습을 보였습니다. 오랜 패턴이 깨지고, 신뢰도가 시험대에 올랐으며, 주요 인프라 투자가 주목을 받았습니다. 아마도 가장 주목할 만한 변화는 비트코인과 시장 전체의 명확한 분리였을 것입니다. 비트코인이 새로운 고점을 찍는 동안, 많은 알트코인은 계속해서 부진하거나 모멘텀을 얻기 위해 고군분투했습니다. 한때 업계에서 가장 기대를 모았던 DeFi는 보안 문제가 다시 불거지고 오랫동안 기대를 모았던 촉매제가 나타나지 않으면서 열정이 시들해졌습니다.

동시에 기관 투자자들의 채택은 더욱 강력해졌습니다. ETF 자금 흐름이 시장의 주요 동력이 되었고, AI 부문의 급격한 움직임이 있을 때마다 비트코인과 기술주 간의 상관관계가 면밀히 검토되고 있습니다. 투자자들은 디지털 자산 국채(DAT), 실물 자산(RWA) 플랫폼, 토큰화와 같은 도구를 활용하며 점점 더 유연해지고 있습니다. 이러한 모든 노력은 연준의 차기 결정에 대한 불확실성과 AI 버블 가능성에 대한 추측에 맞서는 동시에 이루어지고 있습니다.

기술적인 관점에서 2025년은 엄청난 발전을 이루었습니다. 이더리움은 Pectra 업그레이드를 출시했고, 계좌 추상화는 마침내 주류로 자리 잡았으며, 모듈식 롤업은 계속해서 발전했습니다. 기관급 수탁기관과 프라임 브로커리지 서비스가 빠르게 확장되었고, 규제된 영구 거래 플랫폼이 표준이 되었습니다. 그럼에도 불구하고, 10일의 대규모 청산 물결은^그 10월의 사건은 더 나은 인프라가 있더라도 암호화폐 거래 시스템은 아직 갈 길이 멀다는 사실을 뚜렷하게 일깨워 주었습니다.

스트레스를 통해 구축하기: 10가지^그 10월의 깨어남

10월의 갑작스러운 두 자릿수 비트코인 하락은 암호화폐 역사상 가장 큰 1시간 청산 사태를 촉발했습니다. 90억 달러 파생상품 포지션은 중앙화된 거래소에서 증발했습니다. 이 사건은 주요 약점을 드러냈습니다. 많은 거래소가 여전히 자동 부채 청산(ADL) 시장이 격렬하게 움직일 때 담보가 충분한 거래자를 부당하게 처벌할 수 있는 시스템입니다.

유명 마켓메이커와 유명 트레이더들은 건전한 마진을 유지했음에도 불구하고 강제 청산을 당했습니다. 이후 거래소들은 투명성 강화, 역동적인 보험 기금 기여, 그리고 더욱 명확한 경고를 약속했지만, 분명한 것은 레버리지 인프라가 아직 진정한 기관 규모를 충족하지 못하고 있다는 것입니다.

보안 문제 또한 DeFi에 큰 부담이 되었습니다. 11월에는 가장 오래되고 가장 많은 감사를 받은 DeFi 유동성 플랫폼 중 하나인 Balancer Protocol이 정교한 공격에 악용되어 약 1억 2,800만 달러. 얼마 지나지 않아 대출 및 스테이블코인 프로토콜인 Stream Finance가 손실되었습니다. 9,300만 달러담보가 하룻밤 사이에 가치가 없어지면서 상호 연결된 프로토콜 전반에 걸쳐 손실이 발생했습니다.

한 사건은 기존 DeFi 프로토콜이 본질적으로 ‘더 안전하다’는 인식을 깨뜨렸고, 다른 사건은 수익률 추구형 큐레이터에게 위험을 아웃소싱하는 시스템의 더 심각한 설계 문제를 드러냈습니다. 결론은 명확합니다. DeFi는 성장을 우선시하기 전에 더 엄격한 검증, 더 느린 업그레이드 경로, 그리고 더 강력한 제3자 감독이 여전히 필요하다는 것입니다.

DeFi 반등의 징후

DeFi는 부진에도 불구하고 내년에 더욱 안정적인 회복세를 보일 것으로 예상됩니다. 자본이 순수 비트코인 투자에서 고수익 투자 기회로 이동할 것으로 예상되며, 이는 DeFi 부문에 대한 관심을 다시 불러일으킬 것입니다. 의도 중심 아키텍처, 딥리퀴드 온체인 오더북(예: Hyperliquid), 그리고 빠르게 확장되는 리스테이킹 생태계(EigenLayer, Babylon, Symbiotic)와 같은 새로운 혁신 기술들이 투자자들의 관심을 끌고 있습니다.

실제 자산 토큰화는 Centrifuge, Ondo, BlackRock의 BUIDL 펀드와 같은 플랫폼을 통해 지속적으로 확대되고 있으며, 허가형 풀과 KYC 기반 유동성 계층 덕분에 규제 기관도 처음으로 DeFi를 이용할 수 있게 되었습니다. 레이어 2 비용이 하락하고 앱 전용 체인이 확산됨에 따라, 거시경제 상황이 안정된다는 가정 하에 총 가치 동결(VAL)이 사상 최고치를 경신할 가능성이 있습니다.

2026년을 바라보며: 앞으로의 길

기존 금융 회사들은 스테이블코인 기반 결제를 기반으로 하는 미래를 위한 기반을 다지고 있습니다. 비자와 마스터카드는 스테이블코인 결제 시범 사업을 확대했고, 스트라이프는 USDC 지급 방식을 재도입했으며, 페이팔의 PYUSD는 자사 생태계에 더욱 깊이 통합되고 있습니다. JPMorgan과 Citi와 같은 주요 은행들은 토큰화된 입금 시스템을 확장하고 프라이빗 블록체인과 퍼블릭 블록체인을 연결하고 있습니다.

규제의 명확성 또한 개선되고 있습니다. 유럽의 MiCA 프레임워크와 더욱 일관된 미국의 지침은 수익률을 창출하는 국채 담보 스테이블코인의 개발을 가속화하고 있습니다. 이러한 추세는 스테이블코인이 국경 간 결제, 기업 재무 운영, 송금, 그리고 궁극적으로는 일상적인 소비자 구매의 기본 결제 수단이 되는 하이브리드 글로벌 금융 시스템을 지향합니다.

2025년이 저물어 가면서 암호화폐 산업은 그 어느 때보다 성숙하고, 전 세계적으로 더욱 통합되었으며, 기술적으로 더욱 발전된 모습을 보입니다. 더 나은 규제, 장기적인 제도적 지원, 그리고 획기적인 DeFi 혁신이 융합되면서, 내년은 업계 역사상 가장 혁신적인 시기 중 하나가 될 수 있습니다.