Kripto di tahun 2025: tahun pergeseran tren dan perubahan struktural
Pasar kripto pada tahun 2025 tampak sangat berbeda dari tahun-tahun sebelumnya. Pola yang telah lama terbentuk telah dipatahkan, kepercayaan diuji, dan pembangunan infrastruktur yang signifikan menjadi sorotan utama. Mungkin pergeseran yang paling menonjol adalah pemisahan yang jelas antara Bitcoin dan pasar lainnya: sementara Bitcoin melonjak ke level tertinggi baru, banyak altcoin terus tertinggal atau kesulitan mendapatkan momentum. DeFi, yang dulunya merupakan garda terdepan industri yang paling digembar-gemborkan, mengalami penurunan antusiasme karena kekhawatiran keamanan muncul kembali dan katalis yang telah lama dijanjikan gagal muncul.
Di saat yang sama, adopsi institusional justru semakin kuat. Arus ETF telah menjadi kekuatan pasar yang dominan, dan korelasi Bitcoin dengan saham teknologi terus diteliti setiap kali sektor AI bergerak cepat. Investor menjadi semakin fleksibel, memanfaatkan instrumen seperti Digital Asset Treasuries (DAT), platform aset dunia nyata (RWA), dan tokenisasi—sementara bergulat dengan ketidakpastian seputar keputusan Federal Reserve berikutnya dan spekulasi tentang kemungkinan gelembung AI.
Dari perspektif teknologi, tahun 2025 membawa kemajuan yang luar biasa. Ethereum mengirimkan pembaruan Pectra-nya, abstraksi akun akhirnya mencapai adopsi umum, dan rollup modular terus berkembang pesat. Kustodian tingkat institusional dan layanan pialang utama berkembang pesat, sementara platform perdagangan perpetual yang teregulasi menjadi standar. Namun, gelombang likuidasi besar-besaran pada 10th Oktober menjadi pengingat yang jelas bahwa bahkan dengan infrastruktur yang lebih baik, sistem perdagangan kripto masih memiliki jalan panjang.
Membangun melalui stres: 10th panggilan bangun bulan Oktober
Penurunan Bitcoin dua digit yang tiba-tiba pada bulan Oktober memicu peristiwa likuidasi satu jam terbesar dalam sejarah kripto. Lebih dari $9 miliar dalam posisi derivatif menguap di seluruh bursa terpusat. Peristiwa ini mengungkap kelemahan utama: banyak bursa masih bergantung pada pengurangan utang otomatis (ADL) sistem yang dapat menghukum pedagang yang memiliki agunan yang baik secara tidak adil ketika pasar bergerak dengan cepat.
Para pelaku pasar ternama dan pedagang ternama terpaksa dilikuidasi meskipun margin mereka tetap sehat. Sejak itu, bursa-bursa telah menjanjikan transparansi yang lebih baik, kontribusi dana asuransi yang dinamis, dan peringatan yang lebih jelas—namun pesannya jelas: infrastruktur leverage belum dibangun untuk skala institusional yang sesungguhnya.
Kekhawatiran keamanan juga sangat membebani DeFi. Pada bulan November, Balancer Protocol—salah satu platform likuiditas DeFi tertua dan paling banyak diaudit—dieksploitasi dalam serangan canggih yang menguras sekitar $128 juta. Tak lama setelah itu, protokol pinjaman dan stablecoin Stream Finance kehilangan $93 juta, memicu kerugian di seluruh protokol yang saling terhubung karena agunan menjadi tidak berharga dalam waktu singkat.
Satu insiden menghancurkan persepsi bahwa protokol DeFi lama pada dasarnya ‘lebih aman’, sementara insiden lainnya menyoroti masalah desain yang lebih mendalam dalam sistem yang mengalihdayakan risiko kepada kurator yang mengejar imbal hasil. Intinya jelas: DeFi masih membutuhkan verifikasi yang lebih ketat, jalur peningkatan yang lebih lambat, dan pengawasan pihak ketiga yang lebih kuat sebelum memprioritaskan pertumbuhan.
Tanda-tanda kebangkitan DeFi
Meskipun mengalami kemunduran, DeFi diposisikan untuk pemulihan yang lebih stabil di tahun mendatang. Modal diperkirakan akan beralih dari eksposur murni Bitcoin ke peluang dengan imbal hasil lebih tinggi, yang akan memperbarui minat di sektor ini. Inovasi-inovasi baru—seperti arsitektur yang berpusat pada niat, buku pesanan on-chain dengan likuiditas tinggi (seperti Hyperliquid), dan ekosistem restaking yang berkembang pesat (EigenLayer, Babylon, Symbiotic)—sedang menarik perhatian investor.
Tokenisasi aset dunia nyata terus berkembang melalui platform seperti Centrifuge, Ondo, dan dana BUIDL BlackRock, sementara kumpulan izin dan lapisan likuiditas yang dikontrol KYC membuat DeFi dapat diakses oleh lembaga yang teregulasi untuk pertama kalinya. Seiring dengan penurunan biaya Layer-2 dan menjamurnya rantai khusus aplikasi, total nilai terkunci berpotensi kembali ke titik tertinggi sepanjang masa—dengan asumsi kondisi makroekonomi stabil.
Menuju tahun 2026: jalan ke depan
Perusahaan keuangan tradisional sedang membangun fondasi untuk masa depan pembayaran berbasis stablecoin. Visa dan Mastercard telah memperluas uji coba penyelesaian stablecoin, Stripe telah memperkenalkan kembali pembayaran USDC, dan PYUSD PayPal terus terintegrasi lebih dalam ke dalam ekosistemnya. Bank-bank besar seperti JPMorgan dan Citi sedang memperluas sistem deposit tokenisasi dan menjembatani blockchain privat dengan blockchain publik.
Kejelasan regulasi juga semakin baik. Kerangka kerja MiCA Eropa dan panduan AS yang lebih konsisten mempercepat penciptaan stablecoin yang memberikan imbal hasil dan didukung oleh treasury. Tren ini mengarah pada sistem keuangan global hibrida di mana stablecoin menjadi alat penyelesaian standar untuk pembayaran lintas batas, operasi treasury perusahaan, pengiriman uang, dan pada akhirnya, pembelian konsumen sehari-hari.
Menjelang akhir tahun 2025, industri kripto tampak lebih matang, lebih terintegrasi secara global, dan lebih maju secara teknologi daripada sebelumnya. Dengan regulasi yang lebih baik, komitmen kelembagaan jangka panjang, dan inovasi DeFi yang inovatif, tahun mendatang dapat menandai salah satu periode paling transformatif dalam industri ini.
Penafian
Artikel yang ditulis ulang ini didasarkan pada laporan asli yang diterbitkan oleh TechNode Global. Anda dapat membaca versi aslinya di: https://technode.global/
