Comment les cryptomonnaies remettent discrètement en cause le pouvoir des banques à Washington
Pendant des années, le secteur des cryptomonnaies s’est présenté comme un marginal, rejeté, ridiculisé et sous-estimé par la finance traditionnelle. Aujourd’hui, la donne a changé. La crypto n’est plus seulement une technologie de rupture ; elle devient une force politique et financière qui menace l’influence historique des banques, notamment au sein de la droite américaine.
Wall Street et le secteur des actifs numériques ont tous deux connu une année faste. Le secteur des cryptomonnaies a bénéficié d’une plus grande clarté juridique suite à l’adoption du GENIUS Act en juillet, offrant aux stablecoins un cadre réglementaire plus solide. Parallèlement, les actions bancaires ont bondi après la victoire de Donald Trump à l’élection présidentielle, portées par l’espoir d’un allègement de la réglementation. Même les banquiers qui n’apprécient pas personnellement Trump se sont montrés peu enclins à un retour à la surveillance plus stricte de l’ère Biden.
Malgré ces progrès parallèles, les tensions entre les banques et les entreprises de cryptomonnaies s’intensifient. Pour les établissements de crédit, le véritable enjeu n’est pas le profit à court terme, mais l’érosion progressive de leur statut privilégié. Pendant des décennies, les banques ont occupé une place prépondérante dans l’élaboration des politiques économiques républicaines. Ce rôle est aujourd’hui remis en question par les entreprises de cryptomonnaies, désireuses d’obtenir leur place à la même table.
Les stablecoins sont au cœur du litige. Si la loi GENIUS interdit aux émetteurs de stablecoins de verser des intérêts – afin de les empêcher de détourner les dépôts bancaires –, ces derniers ont trouvé une solution de contournement. Des entreprises comme Circle peuvent partager leurs revenus avec des plateformes d’échange de cryptomonnaies, qui proposent ensuite des « récompenses » à leurs utilisateurs. Les banques affirment que cela revient à recréer des rendements sous une autre appellation et demandent aux autorités de régulation de combler cette faille.
Les ambitions des cryptomonnaies dépassent le cadre des stablecoins. En octobre, Christopher Waller, gouverneur de la Réserve fédérale, a semé l’inquiétude dans le secteur bancaire en suggérant que davantage d’établissements non bancaires pourraient accéder à l’infrastructure de paiement de la Fed. Bien qu’il ait précisé par la suite que cet accès nécessiterait toujours une licence bancaire, cette déclaration a provoqué un véritable séisme dans le secteur.
Cette inquiétude s’est accentuée en décembre, lorsque les autorités de régulation ont accordé des chartes de banque fiduciaire nationale à cinq entreprises de finance numérique, dont Circle et Ripple. Si ces chartes n’autorisent ni la collecte de dépôts ni l’octroi de prêts, elles permettent la conservation d’actifs à l’échelle nationale, dispensant ainsi des approbations étatiques. Les banques traditionnelles avaient fait pression contre cette mesure, y voyant une nouvelle étape vers la légitimation des entreprises de cryptomonnaies au sein du système bancaire.
Pris individuellement, ces développements pourraient paraître mineurs. Ensemble, ils constituent un défi de taille pour les banques, déjà fragilisées par la pression des sociétés de crédit privées et des plateformes de négociation non bancaires. Les établissements de crédit sont parfaitement conscients du terrain qu’ils ont déjà perdu – et de celui qui pourrait encore leur échapper.
Les entreprises du secteur des cryptomonnaies affirment que les banques bénéficient d’avantages réglementaires injustes qui freinent la concurrence. Si cet argument trouve un écho politique, des pratiques telles que le masquage des rendements sous forme de primes ont mis à rude épreuve la patience des législateurs. L’inaction du Congrès témoigne d’un changement plus profond : l’influence politique des banques n’est plus ce qu’elle était.
Le secteur des cryptomonnaies s’est aligné sur l’idéologie contestataire de la droite américaine contemporaine. Soutenu par des comités d’action politique disposant de centaines de millions de dollars en prévision des élections de mi-mandat de 2026, il est devenu un puissant moteur de croissance. Lorsque les banques et les entreprises de cryptomonnaies s’affrontent, les banques ne peuvent plus présumer de leur victoire.
Paradoxalement, alors que les banques supportaient mal la réglementation de l’ère démocrate, elles se retrouvent aujourd’hui à la merci de sénateurs démocrates préoccupés par le blanchiment d’argent et les rendements opaques des stablecoins. En s’opposant aux demandes de licences bancaires des entreprises de cryptomonnaies, Wall Street s’est retrouvée alliée aux syndicats et aux groupes politiques de centre-gauche – une coalition improbable, née de la nécessité.
La véritable menace que représente la crypto pour les banques n’est pas technologique. Elle est politique.
Avertissement : Cet article est un résumé réécrit d’un rapport original publié sur https://www.economist.com/. Le reportage et l’analyse originaux appartiennent à The Economist.
