کریپتو در سال ۲۰۲۵: سالی پر از تغییر روندها و تغییرات ساختاری

بازار ارزهای دیجیتال در سال ۲۰۲۵ بسیار متفاوت از سال‌های گذشته به نظر می‌رسد. الگوهای دیرینه شکسته شدند، اعتماد به نفس مورد آزمایش قرار گرفت و دستاوردهای عمده زیرساختی در مرکز توجه قرار گرفتند. شاید قابل توجه‌ترین تغییر، جدایی آشکار بین بیت‌کوین و بقیه بازار بود: در حالی که بیت‌کوین به اوج‌های جدیدی رسید، بسیاری از آلت‌کوین‌ها همچنان عقب ماندند یا برای شتاب گرفتن تلاش کردند. دیفای، که زمانی پر سر و صداترین مرز این صنعت بود، با ظهور مجدد نگرانی‌های امنیتی و عدم ظهور کاتالیزورهای وعده داده شده، شاهد کمرنگ شدن شور و شوق بود.

در عین حال، پذیرش نهادی تنها قوی‌تر شده است. جریان‌های ETF به یک نیروی غالب بازار تبدیل شده‌اند و همبستگی بیت‌کوین با سهام فناوری هر بار که بخش هوش مصنوعی حرکت تندی انجام می‌دهد، مورد بررسی دقیق قرار می‌گیرد. سرمایه‌گذاران به طور فزاینده‌ای انعطاف‌پذیر می‌شوند و از ابزارهایی مانند خزانه‌داری دارایی‌های دیجیتال (DATs)، پلتفرم‌های دارایی‌های دنیای واقعی (RWA) و توکن‌سازی استفاده می‌کنند – همه اینها در حالی است که با عدم قطعیت در مورد تصمیم بعدی فدرال رزرو و گمانه‌زنی‌ها در مورد حباب احتمالی هوش مصنوعی دست و پنجه نرم می‌کنند.

از دیدگاه فناوری، سال ۲۰۲۵ پیشرفت عظیمی را به همراه داشت. اتریوم ارتقاء پکترا (Pectra) خود را ارائه داد، انتزاع حساب بالاخره به پذیرش عمومی رسید و جمع‌آوری‌های ماژولار به بلوغ خود ادامه دادند. متولیان درجه یک نهادی و خدمات کارگزاری برتر به سرعت گسترش یافتند، در حالی که پلتفرم‌های معاملاتی دائمی تنظیم‌شده به استاندارد تبدیل شدند. با این حال، موج عظیم نقدینگی در ۱۰^ام اتفاقات ماه اکتبر به طور واضح به ما یادآوری کرد که حتی با وجود زیرساخت‌های بهتر، سیستم‌های معاملاتی ارزهای دیجیتال راه درازی در پیش دارند.

ساختن از طریق استرس: 10 مورد^ام از زنگ بیدارباش اکتبر

افت ناگهانی و دو رقمی قیمت بیت کوین در ماه اکتبر، بزرگترین رویداد انحلال یک ساعته در تاریخ ارزهای دیجیتال را رقم زد. بیش از ۹ میلیارد دلار در موقعیت‌های مشتقه در صرافی‌های متمرکز، دود شد. این رویداد یک نقطه ضعف کلیدی را آشکار کرد: بسیاری از صرافی‌ها هنوز به … متکی هستند. کاهش خودکار بدهی (ADL) سیستم‌هایی که می‌توانند در هنگام نوسانات شدید بازار، معامله‌گران با وثیقه خوب را به طور ناعادلانه‌ای مجازات کنند.

بازارسازان شناخته‌شده و معامله‌گران سرشناس با وجود حفظ حاشیه سود سالم، با انحلال اجباری مواجه شدند. از آن زمان، صرافی‌ها وعده شفافیت بهتر، مشارکت پویا در صندوق‌های بیمه و هشدارهای واضح‌تر را داده‌اند – اما پیام واضح است: زیرساخت‌های اهرمی هنوز برای مقیاس واقعی نهادی ساخته نشده است.

نگرانی‌های امنیتی نیز به شدت بر DeFi تأثیر گذاشت. در ماه نوامبر، پروتکل Balancer – یکی از قدیمی‌ترین و حسابرسی‌شده‌ترین پلتفرم‌های نقدینگی DeFi – در یک حمله پیچیده مورد سوءاستفاده قرار گرفت که منجر به تخلیه حدود … ۱۲۸ میلیون دلار. کمی بعد، پروتکل وام‌دهی و استیبل‌کوین Stream Finance از دست رفت ۹۳ میلیون دلار، که باعث ضرر و زیان در پروتکل‌های به هم پیوسته شد، زیرا وثیقه تقریباً یک شبه بی‌ارزش شد.

یک حادثه، این تصور را که پروتکل‌های قدیمی DeFi ذاتاً «ایمن‌تر» هستند، از بین برد، در حالی که حادثه دیگر، مشکلات طراحی عمیق‌تر در سیستم‌هایی را برجسته کرد که ریسک را به متصدیان سودجو برون‌سپاری می‌کنند. نکته قابل توجه این است: DeFi هنوز قبل از اولویت‌بندی رشد، به تأیید سختگیرانه‌تر، مسیرهای ارتقاء کندتر و نظارت قوی‌تر شخص ثالث نیاز دارد.

نشانه‌هایی از بازگشت DeFi

با وجود موانع، دیفای در سال آینده بازگشت پایدارتری خواهد داشت. انتظار می‌رود سرمایه از سرمایه‌گذاری صرف در بیت‌کوین به سمت فرصت‌های با بازده بالاتر تغییر جهت دهد و علاقه به این بخش را تجدید کند. نوآوری‌های نوظهور – مانند معماری‌های مبتنی بر هدف، دفاتر سفارش درون زنجیره‌ای با نقدینگی عمیق (مانند هایپرلیکوئید) و اکوسیستم‌های سرمایه‌گذاری مجدد که به سرعت در حال گسترش هستند (ایگن‌لایِر، بابیلون، سیمبیوتیک) – توجه سرمایه‌گذاران را به خود جلب می‌کنند.

توکن‌سازی دارایی‌های دنیای واقعی همچنان از طریق پلتفرم‌هایی مانند Centrifuge، Ondo و صندوق BUIDL بلک‌راک در حال گسترش است، در حالی که استخرهای دارای مجوز و لایه‌های نقدینگی دارای مجوز KYC، DeFi را برای اولین بار برای موسسات تحت نظارت قابل دسترسی می‌کنند. با کاهش هزینه‌های لایه دوم و افزایش زنجیره‌های مختص برنامه، ارزش کل قفل شده می‌تواند به طور بالقوه به بالاترین حد خود بازگردد – با فرض تثبیت شرایط اقتصاد کلان.

نگاهی به ۲۰۲۶: مسیر پیش رو

شرکت‌های مالی سنتی در حال آماده‌سازی زمینه برای آینده‌ای مبتنی بر پرداخت‌های مبتنی بر استیبل کوین هستند. ویزا و مسترکارت طرح‌های آزمایشی تسویه حساب استیبل کوین را گسترش داده‌اند، استرایپ پرداخت‌های USDC را دوباره معرفی کرده است و PYUSD پی‌پال همچنان به ادغام عمیق‌تر در اکوسیستم خود ادامه می‌دهد. بانک‌های بزرگی مانند جی‌پی مورگان و سیتی در حال گسترش سیستم‌های سپرده توکنیزه شده و اتصال بلاکچین‌های خصوصی به بلاکچین‌های عمومی هستند.

شفافیت نظارتی نیز در حال بهبود است. چارچوب MiCA اروپا و راهنمایی‌های منسجم‌تر ایالات متحده، ایجاد استیبل کوین‌های با بازده و تحت حمایت خزانه‌داری را تسریع می‌کنند. این روندها به سمت یک سیستم مالی جهانی ترکیبی اشاره دارند که در آن استیبل کوین‌ها به ابزار تسویه حساب پیش‌فرض برای پرداخت‌های فرامرزی، عملیات خزانه‌داری شرکت‌ها، حواله‌ها و در نهایت، خریدهای روزمره مصرف‌کنندگان تبدیل می‌شوند.

با نزدیک شدن به پایان سال ۲۰۲۵، صنعت کریپتو بالغ‌تر، یکپارچه‌تر در سطح جهانی و از نظر فناوری پیشرفته‌تر از همیشه به نظر می‌رسد. با توجه به مقررات بهتر، تعهد نهادی بلندمدت و نوآوری‌های چشمگیر در حوزه دیفای، سال آینده می‌تواند یکی از متحول‌ترین دوره‌های این صنعت تاکنون باشد.

سلب مسئولیت

این مقاله بازنویسی‌شده بر اساس گزارش اصلی منتشر شده توسط TechNode Global است.. می‌توانید اصل مطلب را در آدرس زیر بخوانید: https://technode.global/