إيطاليا تطلق مراجعة عميقة لمخاطر العملات المشفرة مع تنامي نفوذ السوق

بدأت إيطاليا مراجعة شاملة للمخاطر التي يشكلها التعرض المتزايد للمستثمرين الأفراد للعملات المشفرة، وهو ما يعكس القلق المتزايد بين الجهات التنظيمية مع ترسخ الأصول الرقمية بشكل أكبر في التمويل السائد.

وتأتي المبادرة التي تم الإعلان عنها يوم الخميس من قبل الحكومة في البلاد لجنة السياسة الاحترازية الكلية—وهي مجموعة تضم محافظ بنك إيطاليا، بالإضافة إلى كبار مسؤولي التأمين والمعاشات التقاعدية والخزانة. وحذّرت اللجنة من أن المخاطر المتعلقة بالعملات المشفرة قد تتفاقم بسبب ‘الترابط المتزايد’ بين الأصول الرقمية والنظام المالي التقليدي، بالإضافة إلى تفاوت التنظيم في الأسواق العالمية.

وفقًا لوزارة الاقتصاد والمالية الإيطالية، تهدف المراجعة إلى تقييم الحماية للمستثمرين الأفراد الذين يمتلكون العملات المشفرة بشكل مباشر أو غير مباشر. تُبرز هذه الخطوة مخاوف أوسع نطاقًا في جميع أنحاء أوروبا من أن القواعد العالمية غير المتسقة قد تُنشئ ثغرات تنظيمية، لا سيما مع تحول الولايات المتحدة نحو سياسات أكثر ملاءمة للعملات المشفرة، وتجاوز أسواق الأصول الرقمية مرة أخرى. 3 تريليون دولار، لـ CoinGecko.

وقال ‘إن الاختلاف التنظيمي يخلق مخاطر حقيقية بالتأكيد’. روتشير جوبتا، المؤسس المشارك لشركة جيلد فاينانس، في تعليقاته على فك التشفير. ‘إنها تدفع السلوكيات الأكثر خطورة إلى مناطق خاضعة لإشراف خفيف، وتجعل من الصعب تحديد أين تقع المخاطر المالية الكبرى حقًا.’

يعتقد غوبتا أن ‘تقاربًا ذا معنى’ في التنظيم العالمي قد ينشأ بحلول عام ٢٠٢٦، مع انتهاء الولايات المتحدة من وضع قواعدها التنظيمية الخاصة، مما يضغط على الولايات القضائية الأخرى لتحذو حذوها. وأضاف أن مراجعة إيطاليا تُظهر أن الجهات التنظيمية لا تنظر إلى العملات المشفرة كمجال خاص، بل كعامل في الاستقرار المالي الأوسع.

البنك المركزي الإيطالي يكرر مخاوفه بشأن المخاطر النظامية

لقد حذر بنك إيطاليا منذ فترة طويلة من قدرة العملات المشفرة على زعزعة استقرار الأسواق التقليدية، ويعزز تقرير الاستقرار المالي الأخير هذا الموقف.

أشار البنك المركزي إلى التقلبات الحادة في الأسعار التي أعقبت فوز دونالد ترامب في الانتخابات، وموقف إدارته الداعم للعملات المشفرة. وحذّر من أنه في حال تزايد تشابك الأصول الرقمية مع الأسواق التقليدية، فقد تنتشر نقاط الضعف بسهولة أكبر عبر المؤسسات المالية.

كما سلط البنك الضوء على قضايا الحوكمة داخل قطاع العملات المشفرة، مشيرًا إلى أن ما يقرب من 75% من الكيانات التي تمتلك حصصًا كبيرة في بيتكوين تتخذ من الولايات المتحدة مقرًا لها، بينما يظل تمثيلها في منطقة اليورو محدودًا. وحذرت من أن هذا الخلل قد يُفاقم تضارب المصالح ويُعرّض أوروبا لصدمات خارجية.

أوروبا تتجه نحو تشديد الرقابة على العملات المشفرة

تتوالى عمليات المراجعة المتعمقة لإيطاليا في الوقت الذي تتبنى فيه أوروبا موقفًا تنظيميًا أكثر حزمًا تجاه التكنولوجيا المالية والأصول الرقمية. وفقًا لـ نيتيش ميشراوبحسب ما ذكره المدير التكنولوجي والمؤسس المشارك لشركة ChaiDEX، فإن المنطقة تدخل بوضوح ‘مرحلة من الإشراف الأكثر عدوانية’، حيث تمثل الخطوة الإيطالية تصعيدًا ملحوظًا.

وقال ميشرا إن تشديد الاتحاد الأوروبي يشمل متطلبات ترخيص أكثر صرامة، ومعايير رأس مال أعلى، وقواعد أقوى لمكافحة غسل الأموال بموجب أسواق الأصول المشفرة (MiCA) في حين أن تكاليف الامتثال لشركات العملات المشفرة سترتفع، جادل بأن المنصات العاملة داخل الاتحاد الأوروبي ستستفيد من الوضوح التنظيمي، وسهولة نقل جوازات السفر بين الدول الأعضاء، وميزة السمعة مقارنةً بالشركات العاملة في ولايات قضائية أقل تنظيمًا.

وقال ميشرا ‘من المرجح أن يعامل اللاعبون الجادون أوروبا باعتبارها المعيار الذهبي’، وتوقع أن تبتعد الصناعة عن المراكز الخارجية الأكثر خطورة لصالح بيئات أكثر أمانًا وهيكلية لمستخدمي التجزئة.

تنصل

هذه المقالة المُعاد صياغتها مبنية على تقرير أصلي نشرته ديكريبت. يمكنك قراءة النص الأصلي على: https://decrypt.co/.