تشديد الرقابة العالمية على العملات المشفرة مع سعي الاتحاد الأوروبي إلى قواعد موحدة وصندوق النقد الدولي يدق ناقوس الخطر بشأن العملات المستقرة

تعمل الجهات التنظيمية في جميع أنحاء العالم على تعزيز تركيزها على الأصول الرقمية، مما يثير أسئلة جديدة حول مستقبل الرقابة على العملات المشفرة، واستقرار العملات المستقرة، ومسؤوليات المنصات الرئيسية عبر الإنترنت.

في أوروبا، يدرس المسؤولون تشديد الرقابة المركزية على أسواق العملات المشفرة. جدد صندوق النقد الدولي والبنك المركزي لجنوب أفريقيا تحذيراتهما بشأن المخاطر المرتبطة بالعملات المستقرة. في غضون ذلك، فتحت الجهات التنظيمية في الولايات المتحدة الباب لأول مرة أمام تداول منتجات العملات المشفرة الفورية في أسواق العقود الآجلة.

الاتحاد الأوروبي يفرض غرامات على X بموجب قواعد رقمية أكثر صرامة

فرضت الجهات التنظيمية الأوروبية غرامة قدرها 120 مليون يورو (حوالي 140 مليون دولار أمريكي) على منصة التواصل الاجتماعي X لعدم امتثالها لقانون الخدمات الرقمية. وبعد تحقيق استمر عامين، خلص المسؤولون إلى أن الشركة لم تبذل جهودًا كافية لمعالجة المحتوى غير القانوني أو الضار.

وانتقد المنظمون أيضًا نظام التحقق الأزرق الخاص بالمنصة، قائلين إن شارات التحقق مضللة وتجعل من الصعب على المستخدمين الحكم على صحة الحسابات.

تُضاف هذه العقوبة إلى حملة القمع الأوروبية الأوسع نطاقًا ضد شركات التكنولوجيا الكبرى. على سبيل المثال، تجنبت تيك توك غرامات مماثلة بتقديم تنازلات قبل المواعيد النهائية التنظيمية. وقد أثار الإجراء ضد شركة X بالفعل توترات سياسية، حيث اتهم نائب الرئيس الأمريكي جيه دي فانس الاتحاد الأوروبي باستهداف الشركات الأمريكية بشكل غير عادل.

الأهم من ذلك، أن قانون الخدمات الرقمية لا يقتصر على منصات التواصل الاجتماعي فحسب، بل سيشمل أيضًا منصات العملات المشفرة الكبيرة، وواجهات التمويل اللامركزي (DeFi)، وأسواق الرموز غير القابلة للاستبدال (NFTs) إذا ما اتسع نطاقها بشكل كبير، مما يؤثر على كيفية إدارة هذه المنصات للإعلانات، والمواد التي يُنشئها المستخدمون، والأدوات المالية.

بنوك الاتحاد الأوروبي تطلق عملة اليورو المستقرة بينما تدرس الهيئات التنظيمية الإشراف على هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية

انضمت عشرة بنوك أوروبية – بما في ذلك BNP Paribas و ING و Danske Bank و Raiffeisen Bank – إلى جهودها لإنشاء عملة مستقرة جديدة مدعومة باليورو، ومن المقرر إطلاقها بحلول أواخر عام 2026. تم دمج المبادرة تحت اسم كيفاليس، ومقرها في أمستردام.

قال الرئيس التنفيذي لشركة Qivalis، جان أوليفر سيل، إن المشروع يهدف إلى توفير طريقة آمنة للمستهلكين والشركات الأوروبية للتفاعل مع المدفوعات الرقمية والأسواق المالية على السلسلة باستخدام عملتهم الخاصة.

يأتي هذا التطور بالتزامن مع اقتراح المفوضية الأوروبية توسيع صلاحيات هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية (ESMA). وستُنقل هذه الخطة مسؤولية الإشراف على البنى التحتية المالية الرئيسية، بما في ذلك جميع مقدمي خدمات الأصول المشفرة (CASPs)، إلى هيئة الأوراق المالية والأسواق الأوروبية.

وقد دفعت فرنسا وإيطاليا والنمسا إلى هذا التغيير، بحجة أن التنفيذ غير المتكافئ لإطار عمل MiCA (أسواق الأصول المشفرة) في الاتحاد الأوروبي يخلق فجوات تنظيمية بين الدول الأعضاء.

هيئة تداول السلع الآجلة (CFTC) توافق على تداول العملات المشفرة الفورية في أسواق العقود الآجلة الأمريكية

في تحول كبير في السياسة، وافقت لجنة تداول السلع الآجلة في الولايات المتحدة على تداول منتجات العملات المشفرة الفورية مباشرة في أسواق العقود الآجلة.

قالت الرئيسة بالإنابة كارولين فام إن هذه الخطوة تجلب العملات المشفرة ‘إلى الأسواق الأمريكية الآمنة’ وتتبع توصيات مجموعة عمل البيت الأبيض المعنية بأسواق الأصول الرقمية بالإضافة إلى التعاون المستمر مع لجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC).

تُمثل هذه الموافقة إنجازًا هامًا في مبادرة ‘سباق العملات المشفرة’ المشتركة بين هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية وهيئة تداول السلع الآجلة (CFTC)، وهي مبادرة تهدف إلى توحيد إرشادات القطاع. ومن المتوقع أن يتنحى فام، الذي شغل منصب الرئيس بالإنابة منذ بداية العام، عن منصبه فور تأكيد ترشيح إدارة ترامب، مايكل سيليج.

جنوب أفريقيا تُشير إلى مخاطر العملات المشفرة والعملات المستقرة

أصدر بنك الاحتياطي في جنوب أفريقيا تحذيرًا جديدًا بشأن المخاطر المتزايدة المرتبطة بالعملات المستقرة والعملات المشفرة، مشيرًا إلى غياب الأطر التنظيمية الشاملة.

حذّر هيركو ستاين، كبير خبراء التحوط الكلي في البنك، من أن الانتشار العالمي للعملات المشفرة يجعلها أداة مثالية لتجاوز اللوائح المالية. تحتل جنوب أفريقيا المرتبة الثانية في أفريقيا من حيث حجم معاملات العملات المشفرة، مما يزيد من أهمية الرقابة.

كان ستاين قد زعم في السابق أن الجهات التنظيمية قد تواجه صعوبة في فرض متطلبات احترازية على مصدري العملات المستقرة الأجنبية، وهو ما قد يعرض النظام المالي الأوسع لمخاطر الانتشار.

ولمعالجة هذه المخاوف، يعمل البنك المركزي في جنوب أفريقيا ووزارة الخزانة الوطنية على تطوير قواعد جديدة تستهدف تدفقات العملات المشفرة عبر الحدود، بما في ذلك تحديثات لقوانين مراقبة الصرف.

صندوق النقد الدولي يحذر من أن العملات المستقرة قد تعطل الاقتصادات الهشة

أصدر صندوق النقد الدولي تقريرًا جديدًا يوضح العديد من المخاطر المرتبطة بالعملات المستقرة، وخاصة في الأسواق الناشئة:

• التقلبات وخطر الانسحابات الجماعية المفاجئة
  
• تعطيل الأنظمة المصرفية التقليدية
  
• روابط قوية مع الأسواق المالية الأوسع
  
• خطر ‘استبدال العملة’، وخاصة من خلال العملات المستقرة المقومة بالعملات الأجنبية
  

أكد صندوق النقد الدولي أن استخدام العملات المستقرة بالعملات الأجنبية عبر الحدود قد يُقوّض السيادة النقدية، خاصةً عند ربطها بمحافظ غير مُستضافة. كما أشار الصندوق إلى أن العديد من مُصدري العملات المستقرة لا يُقدّمون حقوق استرداد واضحة، مما يُولّد حالة من عدم اليقين في حال الإعسار.

وفي سيناريوهات الأزمات، قد يؤدي هذا إلى تحقيق مزايا ‘التحرك الأول’ المزعزعة للاستقرار، حيث يمكن للبائعين الأوائل الخروج بأسعار أفضل بينما يواجه حاملو الأسهم المتأخرون خسائر فادحة.

وعلى الرغم من التحذيرات، أقر صندوق النقد الدولي بالفوائد المحتملة للعملات المستقرة، بما في ذلك المدفوعات العالمية الأسرع، وتقليل مخاطر الطرف المقابل من خلال العقود الذكية، وتحسين الوصول إلى الخدمات المالية الرقمية في المناطق المحرومة.